进入夏季后，气温大幅升高，一般是棕榈油的相对消费旺季，但由于临储菜油集中销售出库，政策性库存压力消失，加之国内外菜油供应不足，近期菜油价格在国内油脂板块中表现明显偏强，近一周来维持震荡走高趋势。据监测，5月14日，广东东莞油厂进口四级菜油（进口菜籽压榨的菜油）报价为6670元/吨，周环比上涨140元/吨；广西钦州6420元/吨，涨110元/吨；广西防城港6450元/吨，涨100元/吨；辽宁营口进口一级菜油6750元/吨，涨80元/吨。
由于临储菜油抛售结束，市场对菜油的需求增加，导致沿海地区油厂菜油库存比往年下降。据监测，截至5月11日，华南地区油厂菜油库存增至5.75万吨，周环比增加0.15万吨，增幅为2.68%，但较去年同期减少46.26%。从沿海地区油厂菜油成交情况看，目前菜油需求良好。据监测，截至5月11日当周，沿海地区油厂菜油成交量为2.115万吨，周环比增加129.89%，年初至今累计成交37.564万吨，同比增加195.08%。
值得注意的是，近期国内外油脂走势偏强，与原油价格持续上涨有一定关系。随着原油价格大幅上扬，用豆油、菜油、棕榈油制作生物柴油将更加有利可图，从而增加植物油制作生物柴油的用量，刺激包括菜油在内的植物油价格走高。
贸易摩擦缓解 菜粕拾级而下
前期由于市场担忧中美贸易摩擦升级将导致大豆进口量下降，进口价格升高，从而刺激豆粕、菜粕一路走高，随着中美贸易摩擦降温，豆粕、菜粕价格以下跌来挤压前期的政策升水，导致近期菜粕价格继续稳中回落。据监测，5月14日，广东东莞油厂普通蛋白菜籽粕报价为2540元/吨，周环比下跌100元/吨；广西防城港2480元/吨，跌120元/吨；辽宁营口2750元/吨，跌100元/吨；福建漳州2550元/吨，跌100元/吨；江苏宜兴2580元/吨，跌70元/吨；上海2550元/吨，跌40元/吨。
除进出口政策影响外，菜粕自身的供需状况也不容乐观。从供应端看，目前沿海地区油厂菜籽库存充裕，开工压榨水平高企，菜粕库存偏高。据监测，截至5月11日当周，国内沿海地区油厂进口菜籽总库存为52.1万吨，周环比下降7万吨，降幅为11.8%，比去年同期减少6.29%，仍处于历史偏高水平。从船期跟踪看，5月份进口油菜籽到港量将为47.5万吨，6月份33.5万吨，处于正常水平，原料供应暂时充足。由于下游提货速度较慢，加之油厂压榨开工率偏高，沿海油厂菜粕库存上升。据监测，截至5月11日，华南地区（两广、福建）油厂菜粕库存增至4.78万吨，周环比增加0.21万吨，增幅为4.6%。
从需求上看，虽然目前进入水产养殖旺季，但由于生猪等养殖产品价格下跌，粕类需求不旺，加之大豆压榨量大，豆粕供应充足，导致油厂豆粕胀库，价格稳中回落，从而使得豆粕和菜粕价差缩小，菜粕性价比低于豆粕，豆粕得以在水产饲料中挤占菜粕的使用份额，从而导致菜粕价格低迷不振。据监测，5月14日，广东东莞普通蛋白豆粕和菜粕的价差仅为420元/吨，大大低于前期的700元/吨左右。
