【豆类基本面】周三CBOT大豆期货市场窄幅震荡，微幅收涨。美豆收割进度较常年较为落后，随着中西部地区天气条件改善，收割进度有望加快，新豆上市供应量持续放大。周初美国农业部报告有两船美国大豆运往中国，引发市场对中国对美国大豆刚需的联想，但这两船大豆均是贸易战开打前采购的订单，贸易战之后，美豆对华销售处于大幅萎缩状态。美豆市场在创纪录的产量预期以及中美贸易争端下美豆对华出口受阻等因素影响下，反弹持续性仍然受限。与此同时，市场对11月底中美元首有望会晤预期升温，但美方改变现有对华贸易政策的可能性不大。美豆脱离低位进入震荡状态，中美经贸层面的新进展以及美豆如何化解过剩库存将是考验美豆能否继续深化反弹的关键。国内豆类市场延续震荡特征，豆粕现货市场的抗跌表现为期货盘面带来支撑。

【大豆今日操作建议】国内主产区新豆进入集中收割上市阶段，供需整体平稳，不同等级大豆价格差异较大，优质大豆价格保持坚挺。国家粮油信息中心预计2018/19年度国产大豆产量为1550万吨，大豆进口量为8600万吨，远低于美国农业部预估水平。目前主导国产大豆价格的主要因素仍是市场需求，相对于产量而言，国产大豆在食品及蛋白加工领域仍处于供大于求状态，10月份临储大豆继续投放，市场成交火爆，成交价格攀升，临储大豆持续拍卖对新豆价格走高形成抑制效应。大豆期货市场反复震荡，持续型指引因素不明显。预计今日连豆市场延续震荡行情，建议投资者保持震荡思路，可保持区间震荡思路适当参与或继续保持观望。

【豆粕菜粕今日操作建议】美豆反弹节奏趋缓进入震荡状态，新豆上市进程加快以及库存压力仍不利价格持续反弹。周三国内豆粕现货市场稳中小跌，内陆地区价格回调较多，沿海主流报价继续在3650元/吨附近运行，且基差报价继续保持坚挺。国内非洲猪瘟疫情尚未有效控制，但并未新增发生疫情省份，防控工作仍然艰巨。疫情对多地补栏形成消极影响，从而不利于远期豆粕需求。目前国内大豆供应水平较高，油厂开工率保持高位，各地豆粕库存较为充裕。随着巴西大豆可供出口资源接近枯竭，冬季中国进口大豆数量将明显下降。尤其在中美贸易战未有明显解除信号前，国内豆粕市场面临的供应缺口将随时间推移愈加明显，豆粕市场整体保持易涨难跌的运行节奏。预计今日国内粕类期货市场止跌回升，建议投资者保持震荡思路，可以择机买入并持有豆粕1901期货多单或对应的虚值看涨期权。