由于面企节前备货力度不足加之持粮主体库存小麦销售力度加大，国内麦价走势整体偏弱运行。受出口需求疲软和全球供应充足等因素影响，美麦期价呈现弱势下跌态势。

国内麦价走势偏弱运行  麦市购销活跃度不高

近期国内主产区储备小麦轮出力度有所加大，但因粮食储备库小麦销售心理价格预期较高，粮源多以底价成交或者流拍。国内主产区流通市场小麦供给数量趋于增加，但面粉加工企业小麦市场采购力度并未明显改观，麦价走势整体承压趋于弱势。在国内小麦市场供给数量充足的情况下，面粉加工企业小麦采购数量与成本控制较为严格，麦价有所下跌一定程度上减缓面企成本压力，但市场竞争激烈持续施压于面企。12月6日山东广饶县计划销售地方储备小麦5523.729吨，实际成交数量2523.729吨，成交价格2360元/吨。国家粮食和物资储备局价格监测数据显示，截至12月初，国内小麦价格区间2000-2560元/吨，平均价格2319元/吨。据市场监测，截至12月上旬，江苏泰州兴化地区质优红麦进厂价2340元/吨，安徽淮北濉溪地区质优小麦进厂价2380元/吨，河南商丘夏邑地区质优小麦收购价2380-2400元/吨，河北邢台柏乡地区质优小麦收购价2400-2410元/吨，山东枣庄薛城地区质优小麦收购价2420元/吨。

国家临储麦成交量回升  苏皖豫地区占比高

据统计，12月4日国家临储小麦投放量300.6963万吨，实际成交量9.0424万吨，周度成交均价2322元/吨。相比之下，11月27日国家临储小麦投放量302.3735万吨，实际成交量5.4363万吨，周度成交均价2331元/吨。2018年同期国家临储小麦投放量299.3802万吨，实际成交量26.19543万吨，周度成交均价2395元/吨。从国家临储小麦各区域成交情况来看，成交粮源主要集中在江苏、安徽以及河南地区；其中江苏地区国家临储小麦投放量70.2329万吨，成交量3.7112万吨；安徽地区国家临储小麦投放量63.259万吨，成交量1.3355万吨；河南地区国家临储小麦投放量135.1233万吨，成交量3.1461万吨。据统计，截至12月上旬，国家临储小麦剩余库存数量超过9200万吨，其中2014年产国家临储小麦 961万吨，2015年产国家临储小麦1215万吨，2016年产国家临储小麦2378万吨，2017年产国家临储小麦2299万吨，2018年产国家临储小麦215万吨。

国内面企开工率有所回升  面粉市场购销“量缓价稳”

国内自2019年12月起实施新修订的食品安全法实施条例，《条例》强化了进口食品风险控制措施以及进口商的责任义务，进一步加强食品安全源头管控，防止不合格食品流入市场。目前距离国内传统节假日日趋临近，从近期面粉加工企业下游市场产品走货情况来看，由于下游消费需求“旺季不旺”加之市场竞争激烈，面粉市场购销缓慢且提价难度较大，面粉加工企业整体开工率偏低以维持老客户出货，仅有少数华北企业能够达到满开；部分大型面企开始做活动促销面粉。据市场监测，截至12月上旬，江苏徐州邳州地区面企30粉出厂价3080元/吨，安徽淮南凤台地区30粉出厂价2880-2920元/吨，河南商丘永城地区30粉出厂价3040-3080元/吨，河北邯郸永年地区30粉出厂价3100元/吨，山东临沂河东地区30粉出厂价3080元/吨。

全球小麦供应充足  美麦期价弱势下跌

俄罗斯农业部称，俄罗斯2019年小麦产量(干燥和清洁后)预期将总计为7500万吨，高于2018年的7200万吨。据欧盟数据显示，截至12月1日，2019/20年度欧盟软小麦出口同比增加58%，达到4.079亿蒲式耳。法国海关数据显示，法国10月出口155万吨软小麦，创下2019/20年度(7月开始)以来月度最高纪录。澳大利亚农业资源经济科学局（ABARES）发布的最新报告显示，2019/20年度（4月到次年3月）澳大利亚小麦产量预测数据下调到1585万吨，比早先预测值低16.8%，也比上年减少8.4%，因天气干旱。加拿大统计局发布的数据显示，今年加拿大小麦产量预计为3230万吨，略低于9月份的预测，不过与上年持平。

埃及供应部称，埃及本年度的小麦仓储能力将达到400万吨；供应部已经建设新的小麦仓库，提高仓容。据行业人士称，2020年印度小麦产量可能连续第二年创下历史最高纪录，因季风降雨创下25年最高，有助于农户提高冬季小麦播种面积，提振小麦单产潜力；截至11月1日，印度政府的小麦库存达到创纪录的3740万吨，同比增加13%。

据乌克兰农业部称，迄今为止，乌克兰2019/20年度谷物出口同比增加31%，因小麦出口激增。本作物年度迄今，美国小麦出口检验量累计为1261.5422万吨，上一年度同期为1058.2696万吨，美国小麦作物年度自6月1日开始。截至12月6日，美国芝加哥期货交易所美软红冬小麦3月合约期价报收于524美分/蒲式耳，较11月29日的542美分/蒲式耳，下跌18美分/蒲式耳，跌幅3.32%，期间最高价546美分/蒲式耳，最低价519.25美分/蒲式耳。

国家临储麦保持高投放低成交  国内麦价短期难有明显波动

目前国内主产区流通市场小麦供需格局较上年同期宽松，麦价重心同比下降。国家临储小麦拍卖底价虽较上年同期下调，但其周度成交量同比下降较为明显，“质价”劣势制约其市场供给。在国内小麦供给总量充裕且下游面粉需求不给力的情况下，面企开工率偏低加之小麦保持低库存水平很大程度上弱化其小麦市场采购力度。当前国家临储小麦拍卖底价以及持粮主体库存小麦高成本虽一定程度上对麦价底部形成支撑，但随着时间的推移，国家临储小麦“去库存”以及持粮主体库存小麦销售所带来的流通市场供给压力将逐步加大。