法国兴业银行（Societe Generale）发布的最新研报显示，美国冬小麦价格前景显著看空。

报告称，芝加哥期货交易所（CBOT）软红冬小麦和堪萨斯城期货交易所（KCBT）硬红冬小麦期货的前景明显看空。近来麦价飙升已经使得美国小麦在国际市场上没有竞争力。出口市场仍由供应庞大的俄罗斯小麦所主宰。

虽然法国兴业银行将2018年4季度CBOT小麦价格预估上调至每蒲式耳4.65美元，比早先预期高出0.25美元，但是仍远远低于CBOT的2018年12月小麦期价5.41美元。

就KCBT硬红冬小麦期货而言，法兴银行预计今年4季度的价格为每蒲式耳4.43美元。作为对比，周二KCBT的2018年12月期约收于每蒲式耳5.735美元，意味着价格要下跌约23%，才会达到法国兴业银行的价格预测目标。

法国兴业银行称，即使美国冬小麦单产因为干旱而减少约20%，美国和全球小麦市场供应依然充足。法国兴业银行预计今年俄罗斯小麦产量将达到创纪录的8556万吨。

法国兴业银行建议在CBOT9月小麦期约上做空，作为在MGE9月小麦期约上做多的对冲保护。MGE的春小麦期货价格相对稳定，这主要是因为春小麦蛋白含量很高，所以得以避免和俄罗斯小麦进行硬碰硬的价格竞争。