截止到2018年11月23日的一周里，全球小麦市场大多下跌。国际小麦市场出口竞争依然激烈，明年全球小麦播种面积有望提高，对小麦价格构成压力。不过美国冬小麦播种出现耽搁，部分产区天气恶劣，加上美国小麦出口需求有改善迹象，限制了小麦价格的下跌空间。

周五，芝加哥期货交易所（CBOT）3月软红冬小麦期约比一周前下跌8美分，报收507.25美分/蒲式耳；堪萨斯城期货交易所（KCBT）的3月硬红冬小麦期约报收486 美分/蒲式耳，比一周前下跌20.5美分；明尼阿波利斯谷物交易所（MGEX）的3月硬红春小麦期约报收571.25美分/蒲式耳，比一周前下跌2.25美分。Euronext的2019年3月制粉小麦期约报收202.50欧元/吨，比一周前下跌0.50欧元。郑交所2019年1月小麦期约结算价报收2,646元/吨，比一周前上涨25元。

本周美元指数上涨，创下一个月来的最大单周涨幅。周五，ICE美元指数报收96.83点，比一周前上涨0.4%。

从基本面看，国际谷物理事会（IGC）本周发布了首份2019/20年度全球小麦播种面积预测报告，估计小麦播种面积将达到2.20亿公顷，比上年提高1%左右，其中欧盟、俄罗斯、美国以及印度的小麦播种面积预计提高。不过报告也指出，生长季节早期的天气不利令人担忧。IGC继续预测2018/19年度世界小麦产量为7.29亿吨，和上月预测值持平。不过2018/19年度全球小麦期末库存预计下滑。

美国农业部发布的作物进展周度报告显示，截至2018年11月25日，美国18个主要冬小麦生产州的冬小麦播种进度为93%，上周为89%，去年同期97%，过去五年同期均值为97%。冬小麦出苗率为81%，高于上周的77%，去年同期87%，过去五年同期均值88%。冬小麦作物评级优良的比例为56%，上周54%，去年同期53%。

受中美贸易战导致大豆价格下跌的影响，美国农户正在考虑将部分豆田改种上玉米、小麦等其他农作物。私营分析机构Informa经济公司称，2019年美国所有小麦播种面积预计为4898.1万英亩，高于上年的4780万英亩。Informa预计冬小麦播种面积为3311.1万英亩，高于上年的3253.5万英亩。杜伦麦播种面积预计为192万英亩，上年为206.5万英亩。其他春小麦播种面积预计为1395万英亩，高于上年的1320万英亩。

从出口面看，俄罗斯继续活跃在国际小麦出口市场，对美国小麦构成竞争。俄罗斯农业部发布的数据显示，2018年7月1日到11月15日期间俄罗斯小麦出口量为1920万吨，同比增加29%。不过今年俄罗斯天气恶劣，造成小麦减产，可能制约2018/19年度下半年的小麦出口。俄罗斯农业部称，截至11月16日，小麦收获产量约为7340万吨（毛重），低于上年同期的收获产量8500万吨（净重）。美国农业部称，本年度俄罗斯小麦出口量预计为3500万吨，低于上年的4200万吨。

美国农业部周度出口销售报告显示，截至2018年11月15日的一周,美国2018/19年度小麦净销售量为330,400吨，比上周低了25%，比四周均值低了38%。本年度迄今为止，美国小麦出口销售总量已达1451.42万吨，比上年同期减少14.5%。

不过美国小麦出口需求正在出现改善迹象。埃及国有小麦买家GASC在周四举行的最新招标会上买入了24万吨小麦，其中12万吨来自美国，这也是埃及连续两次在招标会上购进美国小麦，说明美国小麦在国际市场上正在变得更有竞争力。