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政策调整将利多未来玉米价格

(来源:中证网 发稿时间:2017-11-13 阅读次数:90)

近期玉米以及淀粉期货价格止跌反弹,迎来11月“开门红”。春节之前,玉米、淀粉期货会否继续走强?

玉米、淀粉期货止跌反弹

11月以来,玉米及淀粉期货止跌反弹的逻辑是什么?

玉米的情况来看,11月在东北主产区是新粮集中上量的时间,现货价格走弱按照季节性规律而言是大概率事件。但是2016年同期,考虑到市场政策的大变革,价格走出了预期之外的低位。但是春节之后价格出现了反弹,售粮过早的农户可能是吸取了这个教训,在今年价格不理想之际惜售挺价。这是从现货角度对价格的支撑,同时反映在了期货盘面上。当然,从中长期来看仍处于大区间内的震荡行情,玉米价格整体暴涨的幅度和可能性都不及淀粉。

淀粉现货方面,就目前的情况而言,环保题材经常会成为炒作因素之一。目前华北地区即将全面进入供暖季,再次掀起了环保热。淀粉厂开工率下滑、库存水平降低。考虑到目前原料玉米的价格坚挺上扬,淀粉厂并不会大规模采购。而其下游的订单增加,加工利润整体向好。敏感的资金觉察到了这个现实情况,于是大量涌入,推动了盘面淀粉价格的持续暴涨。后期考虑到基差修复的情况,预计淀粉现货的价格仍存在着一定程度的上涨空间。

如何看待我国玉米期货与外盘玉米的联动性?

玉米作为主粮品种之一长期存在着进口配额政策,而且配额量常年稳定在720万吨。这个配额数量相对于国内玉米产量而言可谓杯水车薪,而且通常不会满额进口。所以受制于这项政策,连盘玉米合约与CBOT玉米合约的联动性非常弱。国内饲料方面进口更多的是没有配额限制的高粱和大麦,以及刚刚取消进口增值税的DDGS等。

政策预期利多玉米价格

未来政策面因素将如何影响玉米价格走势?

在未来大概半年的时间段内,政策都将是国内玉米市场面临的最大不确定性因素。首先,玉米深加工的补贴政策会不会延续。从目前的市场情绪来看大概率是会的。补贴的额度如何变化,是按照去年的规律还是如主流传言一般是去年额度的一半?从市场主流预期而言这对于价格是利好;其次,中国农业发展银行表示目前已经备好5000万吨的玉米信贷资金。在这个市场上央企从未缺席、一直发挥着自己的力量,但是只有在市场价格大幅下跌之际其才会发挥托市的力量,与各项补贴政策相辅相成保障农户的收益。

如何看待春节之前农产品板块的投资机会?

从大宗农产品来看,到春节之前的炒作机会主要存在于全球气候模式是否转入拉尼娜,否则波澜不惊的情况仍将延续。