进入8月之后，面粉市场明显回暖，厂家接单增多，开工负荷提高，主产区部分厂家近日小幅提涨0.01-0.02元/斤。和往年类似，8-9月随着天气转凉，面粉正进入季节性旺季，面粉价格预期有一定程度的上涨。不过与往年不同的是，小麦原料走势不强，面粉看涨空间或有限。

  需求转旺，面粉价格温和反弹

  立秋已过，北方天气慢慢转凉，但南方天气暂时还比较高，不过南北客户订购热情都在升温中。一方面，天气预期继续转凉，有利于面粉储存，另一方面，后期学校陆续开学，下月9月16日中秋节之前食品厂订货增多，面粉需求预期转旺。当前面粉价格正处于底谷，经销商纷纷逢底提前备货。不过从调查情况来看，终端消费还未明显改善，经销商主动补货为主，目前库存正在慢慢升高，后续的补货活跃度还有待观察。

  随着面粉订货增多，厂家开工负荷正在提升，大厂基本满负荷生产，中小厂家日开工负荷提高到5-7成，个别开工已经接近满负荷。由于客户订货踊跃，厂家面粉库存仍然很低，河北、山东、河南等部分厂家已经小幅提涨，同时也刺激更多客户开始订货。

  不过国内面粉产能巨大，与需求相比，产能过剩一半，而一些龙头企业还在继续扩张，面粉行业竞争持续加剧。当前面粉开工还有较大提升空间，即使后期需求继续提高，面粉厂家仍能轻松应对，面粉一般不会出现供不应求的局面，行业竞争比较激烈，对价格上涨会带来一定制约。

  小麦原料上涨空间有限，成本推动不强

  从图上看出，小麦和面粉的走势有很强的相关性，小麦对面粉的走势有着重要影响。与去年相比，今年小麦原料价格不高而且走势偏弱，以山东地区为例，当前厂家小麦主流收购价格在1.14-1.15元/斤，比去年同期低0.10元/斤。由于小麦同比大跌，厂家盈利较去年有了较大改善。

  今年小麦普遍丰收，统计局公布的数据显示，今年冬小麦产量13106万吨，同比增长2.1%。市场主体收购不积极，市场供大于求突出，市场看涨信心不足。面粉企业囤粮意愿下降，基本随收随走。随着面粉转旺，厂家正在小幅提涨促收，在当前货源充裕背景之下，厂家与粮库价格持平或略高一些即能保证正常收购量，小麦涨幅空间不大，预计在0.02元/斤左右。

  目前面粉市场正在转暖，部分厂家也在慢慢提涨。到本月下旬学校陆续开学，中秋节也逐渐临近，面粉购销活动进入高峰，在厂家与市场配合之下，面粉有望全面提涨。不过小麦原料上涨动力不强，加上面粉行业竞争激烈，卓创认为面粉上涨空间有限，厂家温和缓慢提涨为主，在中秋节前后，基本阶段性触顶，较目前涨幅在0.04-0.06元/斤，一般难以回升到6月时的高点，也比去年同期的水平低些。