【主要观点】距离新麦上市还有一个多月时间，小麦市场再现弱势趋稳局面，后市价格能否顺势上行？笔者认为，面粉消费进入传统淡季，下游需求难有明显改善，而新麦丰产预期较强，政策小麦投拍继续，陈粮供应充裕，在缺乏足够利好提振的情况下，小麦价格上涨仍然阻力重重。

相对于前期小麦价格的跌跌不休，近日跌幅放缓、弱势趋稳迹象明显，部分低库存企业还小幅上调收购价格。与此同时，政策性小麦成交状况也有所改善，短期市场恐慌情绪也有所缓解。监测显示，当前主产区制粉企业国标二等新普麦进厂价格为2680～2720元/吨，周环比下跌20元/吨。

产区小麦报价弱势趋稳

据市场反映，随着小麦价格重心不断下移，市场情绪有所分化，基层余粮见底，渠道库存基本消耗殆尽，部分贸易商有一定惜售情绪。政策性小麦投放有所缩量，部分地区拍卖成交情况改善，市场供给压力减轻，主产区小麦价格整体弱势趋稳，局部地区小幅波动。

当前，制粉企业新普麦净粮进厂价：河北邯郸1.335～1.355元/斤，山东菏泽1.325～1.37元/斤，河南周口1.355～1.36元/斤，江苏徐州1.35～1.37元/斤，安徽亳州1.35～1.355元/斤，部分地区价格周环比回落0.005～0.015元/斤。

据分析，小麦价格再度出现弱势趋稳的原因：一是基层余粮见底，渠道库存进一步消耗，由于小麦价格偏低，部分渠道库存小麦成本较高，惜售挺价心态转强；二是中储粮储备小麦轮出投放趋缓，市场阶段性卖压风险有所减轻；三是面粉企业原料库存偏低，加之五一临近，部分制粉企业有一定刚需补货操作，这对阶段性市场有一定支撑。

市场人士认为，当前制粉企业以使用拍卖粮源为主，基层余粮数量较少，各级储备拍卖小麦足以满足制粉企业加工需求。短期来看，小麦市场供应端压力依然存在，制粉企业的观望氛围仍浓，麦价回涨显得无力。不过在基层粮源减少、政策性小麦销售投放量缩减的预期下，市场或仍有反弹契机，但时间和空间均会有限。

储备轮换投放有所放缓

据了解，近日中央储备小麦轮换销售投放缩量明显，市场粮源供应压力有所减轻。虽然仍以底价成交居多，但成交率有所改善。初步统计，上周（4月15日至19日）中央储备小麦共计挂拍66.0365万吨，周环比减少近三成；成交35.284万吨，成交率53.43%。

4月15日，中储粮河南分公司竞价销售2020年和2021年产小麦5.9772万吨，成交3.7667万吨，成交率56.33%，成交价2680～2730元/吨，成交均价2700元/吨。4月16日，中储粮西安分公司竞价销售2020年和2021年产小麦1.924万吨，成交1.3156万吨，成交率68%，成交价2700～2725元/吨，成交均价2718元/吨。4月17日，河南省地方储备小麦轮换销售计划投放2019年至2022年产小麦3.7301万吨，成交1.1033万吨，成交率30%，底价2552～2680元/吨，成交价2575～2680元/吨，成交均价2617元/吨。4月18日，中储粮山东分公司竞价销售2020年至2022年产一、二等小麦4.4923万吨，实际成交2.7934万吨，成交率62%，成交价2660～2705元/吨。4月19日，中储粮北京分公司竞价销售2018年至2021年产小麦4.9847万吨，成交量9268吨，成交率18.59%，成交价2630～2660元/吨，成交均价2643.93元/吨，较上期4月16日成交均价下跌7元/吨。

另据了解，上周新疆地区临时存储小麦拍卖成交率上升，但均价大幅下滑。4月17日，新疆地区投放2015年至2017年产临时存储小麦2.0447万吨，成交1.8671万吨，成交率91.31%，周环比提升37个百分点；成交均价2341元/吨，下跌170元/吨。

终端消费需求弱势延续

当前面粉消费处于淡季，需求疲软，面粉经销商备货谨慎，按需拿货，叠加近期普通小麦成本震荡下行，带动面粉价格偏弱运行。主产区制粉企业特一粉出厂价为3160～3200元/吨，周环比下跌80元/吨。近期养殖行业需求一般，饲料企业以刚需采购为主，麸皮市场购销平稳，价格波动不大。当前主产区制粉企业麸皮出厂价为1410～1450元/吨，周环比下跌10元/吨。

由于制粉行业下游产品走货承压，企业利润不佳，厂家多维持日常开工。在后市行情看淡、粮源没有后顾之忧的情况下，制粉企业小麦基本随用随采，增加原料库存的欲望不高。

4月份以来，国内玉米市场整体偏弱运行，东北地区政策性收购支撑价格相对稳定，华北地区则因基层余粮偏多，价格仍存在下行压力。目前华北地区小麦、玉米价差在360～400元/吨之间，饲料企业基本已停止对小麦的采购与饲用。

新麦招标预采购数量增加

为降低市场风险，今年各级储备小麦轮出销售中，购销双向交易比例同比大幅提高，且成交率较高。购销双向场次的成交情况，在一定程度上或可反映出市场对新季小麦的价格预期。

4月16日，中储粮河南分公司小麦购销双向计划数量3.2137万吨，实际成交1.3593万吨，成交率42%；陈麦销售成交价2720元/吨，新麦预采购成交价2660元/吨。同日，湖北分公司小麦购销双向计划数量5898吨，实际成交2642吨，成交率45%；陈麦销售成交价2710元/吨，新麦预采购成交价2690元/吨。

4月19日，中储粮山东分公司小麦购销双向计划数量2.542万吨，全部成交；陈麦销售成交价2690～2730元/吨，新麦预采购成交价2660～2680元/吨。同日，安徽分公司小麦购销双向计划数量1.7453万吨，实际成交1.6453万吨，成交率94%；陈麦销售成交价2640～2680元/吨，新麦预采购成交价2600～2630元/吨。

近期各级储备2024年新麦单向采购也进一步增多。据统计，4月迄今山东地储累计已招标采购2024年新小麦6.05万吨，成交4.4万吨，成交率73%。据悉，目前产区小麦轮换采购补库除山东外，河北、江苏也开始新麦预采购。

4月18日，江苏滨海县粮食物资储备有限公司竞价采购2024年产混合麦1.2691万吨，全部成交，底价2660元/吨，成交价2600～2620元/吨，成交均价2611元/吨。

4月19日，鲁粮集团山东军粮储备库有限公司竞价采购2024年产非雨后非烘干小麦2131.72吨，底价2660元/吨，全部成交。同日，河北柏粮集团有限公司竞价采购2024年产二等硬质白小麦4020吨，全部成交，底价2690元/吨，成交价2635～2640元/吨，成交均价2638元/吨。

后市麦价上行动力不足

农业农村部农情调度显示，今年冬小麦面积稳中略增，长势好于上年和常年同期。4月18日国内遥感监测表明，冬小麦主产省一、二类苗比例为95.3%，冀鲁豫皖陕5省一类苗比例均超过六成。后期如无不利天气影响，预计会有较强的丰产预期，给本就低迷的小麦市场增添压力。

距离新麦上市还有一个多月时间，目前主产区制粉企业小麦收购报价为1.32～1.385元/斤。虽然近期麦价出现弱势趋稳迹象，但后市上行的驱动利好仍然难觅，麦价上涨动力不足。

一方面，随着新麦上市日益临近，留给2023年产小麦的时间越来越短，各级储备小麦仍将继续轮出，部分仍有存粮的贸易商也会逢高止损抛售库存，叠加国内进口小麦供应增加，市场流通相对宽松，供给端压力依然较重。海关数据显示，3月份我国进口小麦178万吨，同比增加34.2%；1月至3月累计进口小麦429万吨，同比减少1.4%。

另一方面，需求跟进缺乏利好，面粉消费处于季节淡季，下游走货难度较大，叠加麸皮市场承压，企业多以库存消耗为主，补库心态不强。整体来看，在小麦市场供强需弱的现实背景下，预计接新前小麦价格仍将以偏弱震荡为主，出现大幅涨跌的可能性均不大。建议各市场主体顺应形势，抓住时机，理性购销，规避风险。（来源：粮油市场报）