玉米价格未来是反弹还是翻转?

发稿时间:2024-05-14 阅读次数:473

 

五一过后,玉米市场信心增强,加之小麦市场传闻部分区域三级储备停拍以及增储的消息也是一种利多,对此笔者更多的是看反弹,而不是反转,未来进口玉米拍卖、糙米拍卖、替代品进口、麦收腾库会继续压制玉米价格。

过完五一假期,整个玉米市场发生了较大的改变,曾经产业一致性看空,现货贸易流通几乎停滞,但在放假前一天,一些大户企业在盘面接了大量多单,给予市场较大的挺价信心,毕竟前期价格已经大幅下跌,华北玉米价格跌幅更大,几乎成为全国价格的低洼地,在过度下跌的情况下,稍微的“风吹草动”就会带来反弹行情。

期货盘面强势反弹 现货供需依然宽松

近期的玉米期货盘面出现较大幅度反弹,一定程度上也带动现货市场的成交,尤其是华南地区,成交率明显提高。从供需角度看,根据相关机构调研数据,截至5月份,全国贸易商玉米库存不会低于7500万吨,再算上进口玉米库存1000万~1500万吨、糙米1300万吨(折算玉米1125万吨),总供给量9625万~10125万吨,需求消耗量按照一个月2200万吨算,5月至8月总需求量为8800万吨,结余825万~1325万吨。这其中的数据还没算目前下游企业的谷物库存,还有未来几个月进口的谷物,以及小麦饲用量(正常情况下2000万吨),实际结余会更多。所以,在新季玉米上市之前,旧作玉米是完全够用的。

新季播种面积稳定 价格或将区间震荡

五一前后,东北春播陆续开启,近期不少机构开始调研,汇总来看,玉米整体的播种面积变化不大,个别区域播种面积会因大豆补贴提高而下降,东北产区玉米播种面积或降低1%3%。从种植成本来看,根据某调研团的反馈,今年地租成本总体上如期下降,平均降幅预计在20%左右,位于此预期区间(10%30%)的中间水平,其他种植成本基本稳定,化肥略降。按单产同比持平略减计,折干种植成本同比预计约下降200/吨,集港成本预计约2200/吨,新季玉米对应的期货合约运行区间大概率还要继续下移。

综合分析,当前玉米市场仍以政策市为主,大企业托底支撑价格,但从供需角度看,5月至9月这段时间玉米没有缺口,如果再算上企业已有的库存和未来要进口的替代谷物,会有一定结余,玉米价格难以大幅度上涨。预计在供需宽松和政策博弈下,玉米区间震荡为主,看到23002500/吨。

目前新季玉米播种面积变化不大,种植成本下降20%,集港成本约2200/吨,如果未来天气正常,玉米的价格区间仍将整体下移。当前贸易企业仍有余粮库存,而且绝大多数企业面临卖货困难的处境,近期玉米的反弹行情给市场提供了较好的套保机会,港口基差又到了140/吨,有货的企业可以选择套保卖货,或者买看跌期权对冲现货。(来源:粮油市场报)