产区新季玉米上量增加,玉米进入季节性下跌,截至9月25日,全国玉米均价在2168元/吨,月环比下跌168元/吨,跌幅在7.19%,同比下跌24.57%。新粮陆续上市,但下游需求难以提升,市场看空情绪浓厚,玉米期现价格同步下跌。
一、玉米期现价格同步下跌
国际方面,截至9月25日,CBOT玉米期货主力合约结算价为415.25美分/蒲式耳,月内最高价为418.25美分/蒲式耳,最低价为397.00美分/蒲式耳,盘面差价21.25美分/蒲式耳。本月CBOT玉米期货主力走势震荡,难以对连盘形成提振。基本面关注美国新季玉米收获进度,整体供应预期,邻池产品小麦及大豆价格变化。
国内方面,9月以来大连商品交易所玉米期货c2411合约价格不断下跌,且跌速加快。月内最高点为月初2314元/吨,最低点为9月23日2134元/吨,最高点与最低点相差180元/吨,跌幅在7.78%。基本面来看,本月产区新粮陆续上市,但陈粮尚未出尽,持粮主体对后市多持悲观心态,出货积极性较高,市场看空情绪浓厚。
从国内现货价格走势来看,9月玉米价格一路下滑,进入季节性下跌。截至9月25日,全国玉米均价在2168元/吨,月环比下跌168元/吨,跌幅在7.19%,同比下跌24.57%。
分地区来看,东北地区玉米价格跌势不止,月初辽宁部分地区水泡新粮提前收割上市,价格偏低对市场形成冲击,但贸易商已跌破成本线,且市场上多传言新季玉米减产,跌势较缓。临近月底,辽宁、黑龙江新粮陆续收割上市,深加工企业陆续开秤收购潮粮,但开秤价格偏低,且部分三方资金月底前仍有还款压力,出货积极性较高,选择认赔出售。新粮上市冲击下,陈粮价格同步走低。以黑龙江哈尔滨为例,二等玉米市场价格 2100元/吨,较上月下跌 100元/吨,跌幅在4.55%。
华北地区玉米跌速加快,随着新粮上市区域增多,叠加陈粮大量供应市场,深加工企业门前到货量高位,9月24日晨间到车辆达到年内最高位2683台,创历史新高。深加工企业价格下调速度明显加快,压价收购意向明显。当前基层粮点新粮收购价格参考0.8-0.9元/斤,各地报价有差异。受新粮上市影响,市场看空情绪较浓,新陈逐渐接轨,陈粮跌速加快,以山东市场为例,二等玉米装车价格参考1940-1960元/吨,较上月下跌300元/吨,跌幅在13.33%。
销区市场受产区新粮上市及期货持续下跌影响,贸易商报价不断走低。内陆地区采购新疆粮为主,随着新疆玉米上市,价格大幅下跌,饲料企业采购心态宽松,等待9月中下旬新疆粮到货。沿海地区月初到船较为集中,且北港及期价大幅下跌,加剧市场观望心态,港口贸易商陆续停报价格。中下旬受饲企节前备货影响,需求提升,港口走货有所好转,但因盘面持续下跌及产区新粮上市冲击,玉米价格持续承压,需求难以带动行情上涨。整体来看,下游企业陆续完成节前备货,饲企采购积极性逐渐降低。以珠三角为例,二等散粮港口自提价格参考2260-2280元/吨,较上月下跌200元/吨,跌幅在8.10%。
二、全球玉米市场供应充足
国际方面,9月供需报告显示,月度来看,2023/2024年度世界玉米产量12.24吨,较上月预估调增52万吨。加拿大和坦桑尼亚玉米产量分别调增34万吨和65万吨。南非玉米产量较上月预估调减30万吨。产量前二十国家和地区总产量较上月预估调增64万吨,至11.30亿吨。
从玉米消费量来看,9月供需报告显示,月度来看,2023/2024年度世界消费量12.10亿吨,较上月预估调增452万吨。美国、墨西哥、印度等消费量较上月预估有所调增。加拿大玉米消费量较上月预估调减。消费量前二十国家和地区总消费量较上月预估调增258万吨,至10.46亿吨。
三、国内玉米市场供过于求
据调研显示,截至9月20日北方四港玉米库存共计145.6万吨,较上月底增加0.6万吨。从图上来看,北方港口自6月开始去库存,港存持续下降,但仍高于去年同期。进入9月,产区新粮陆续收割上市,辽宁地区新粮到港顺价,且基层售粮积极性较高,港口晨间到港量大幅增加,港口库存再度出现回升。月内因南方饲料企业节前备货积极性较高,港口装船需求较多,下海量大幅增加,所以港口整体库存增加幅度较小。
据调研显示,截至2024年9月20日,广东港内贸玉米库存共计23.7万吨,外贸库存5.6万吨,内外贸玉米共计29.3万吨,较上月底减少11万吨,减少27.30%。7月中下旬,港口到货量逐渐减少,贸易商出库存为主,港口库存加快下降。进入9月,港口价格不断下跌至相对低位,且中秋国庆节前饲企有备货需求,港口走货加快,库存持续下降,9月开始港口库存逐渐低于去年同期。节后港口到货增多,预计港存再度回升。
据调研显示,全国12个地区,96家主要玉米深加工厂家2024年第38周(截至9月25日),加工企业玉米库存总量265.1万吨。9月深加工企业整体采购意向不强,且随着新玉米即将上市,多数企业处于季节性降库阶段,整体库存不断下降。9月底,随着各地新粮陆续上市,深加工企业开秤收购潮粮,但价格不高,潮粮收购价格在0.83-0.84元/斤左右。
根对全国18个省份,47家规模饲料厂的最新调查数据显示,截至9月26日,全国饲料企业平均库存27.95天,同比增长0.85%。由上图可知,饲料企业整体采购心态谨慎,本月仍维持随用随采策略,产区饲料企业库存维持在15-20天左右,沿海企业基本维持在30天左右。月内因中秋、国庆节前备货,饲企库存略有增加,但幅度不大。当前多数企业已完成国庆节前备货,继续采购意愿不强。而从整体来看,本年度下游养殖企业利润持续亏损,饲料企业有意控制库存,需求较往年偏低。
四、新粮上市增加 玉米价格承压下行
从供应方面来看,新季玉米陆续上市供应市场,而当前贸易商陈粮库存尚未出尽,新粮、陈粮共同供应市场,市场整体供应预计宽松。除此之外,北方港口库存持续下降,但目前仍高于去年同期;南方港口现货库存较低,但10月初港口到船较为集中,港口供应预计增加。从需求来看,利润亏损下深加工企业开机率不高,且新粮即将大量上市,压价收购意愿强烈。当前多数饲料企业节前备货基本完成,继续采购意愿不强,需求难以提升。整体来看,国内玉米市场持续处于供大于求状态,而在宏观经济运行较差背景下,这一局面短期难有改善。随着时间推移,新季玉米大量上市,玉米仍有下跌空间。持续关注基层售粮心态及政策变化。(来源:中国饲料行业信息网)