受产区干旱影响，小麦市场价格重心拾升，但当前距离新季小麦大规模上市不足一个月时间，部分地区新麦开始零星上市，且5月7日至9日部分干旱产区迎来有利降水，麦价上涨动力减弱，部分加工企业开始下调小麦收购价格。后期小麦市场多空因素相互交织，价格或将保持窄幅震荡趋势。

湖北新麦开始上市 陈麦价冲高后回落

本周，湖北已有新季小麦收割上市，新麦开秤价为1.20元/斤，符合市场对新麦价格的预期，其质量较好超出市场预期，新小麦色泽好、面筋高、毒素低，适合面粉厂加工使用和补库。

受干早影响，小麦收购价格已经持续约一个月小幅上涨，但近期新季小麦零星上市，麦价涨势有所松动，局部小麦收购价格开始回落。

截至5月8日，全国主产区普麦收购均价为1.238元/斤，与五一假期前持平。其中，河南1.235-1.24元/斤，河北1.225-1.242元/斤，山东1.225-1.255元/斤，江苏1.225-1.245元/斤，安徽1.225-1.24元斤，陕西1.24-1.25元/斤。

天气干旱对小麦产量和质量的影响值得关注，河南西部、安徽中部、河北中部、陕西南部等地小麦仍处于严重干早状态，小部分区域有减产预期，其他大部小麦产区整体生长情况尚可，整体产情尚待观察。天气预报显示，5月7日至9日，江南、华南、西南地区东部等地有中到大雨，河南南部东部、安徽大部、河北等地出现强降水，或可缓解部分地区的土壤干早。5月11日至13日，河北南部、河南中北部等地将出现干热风天气，可能导致小麦灌浆受阻。

本周，中央和地方政策性小麦轮出数量依然较大，成交率小幅上升，增加了市场供应量，成交均价也有所提高。据统计，4月25日至5月8日，全国地方储备粮销售投放约208万吨，成交约124万吨，成交率60%(周环比提高8个百分点)，成交均价2433元/吨(周环比提高44元/吨)；地方储备粮采购量约53万吨，成交约29万吨，成交率55%(周环比提高11个百分点)，成交均价 2461元/吨(周环比下降7元/吨)。4月25日至5月8日，中央储备粮销售总投放量约95万吨(周环比增加10万吨)，成交约76万吨(周环比增加9万吨)，成交率有所提高。

面粉需求延续弱势 麸皮价格有所松动

近期，全国面粉价格整体平稳运行，5月份面粉消费延续弱势，本周面粉企业开机率保持低位。随着麸皮价格回落，部分地区面粉企业加工利润出现倒挂，面对经营不佳的境况，面粉价格继续深跌的概率较小。载至5月8日，各地特一面粉价格：河南新乡2930元/吨，河北石家庄2990元/吨，山东德州2960元/吨。河南郑州中等白麦采购成本2455元/吨左右，特一粉出厂价2930元/吨，麸皮价格在 1710元/吨左右，加工每吨小麦费用140元，理论利润预估为-15元/吨。

近期麸皮价格有所回落。由于国内豆粕价格快速回落，下游饲料企业调整配方，麸皮价格也很难坚挺顺势回落。截至5月8日，各地麸皮价格：河北石家庄、山东德州1780元/吨，周环比均下跌60元/吨；河南安阳1680元/吨，下跌90元/吨；安徽阜阳1800元/吨，下跌20元/吨。

玉米价格强势上涨 小麦替代需求增加

由于今年玉米销售进度偏快，华北地区玉米余粮较少，持粮主体惜售情绪加重，小麦市场干旱减产炒作对玉米价格也起到支撑和推动效应。此外，玉米期货价格上涨，加重了粮商看涨后市的信心，形成期现共振的局面，玉米价格全线上涨。

据监测，华北玉米价格周环比提高90-130元/吨，主流市场价格为2350-2450元/吨。华北地区小麦玉米价差已经缩小到100元/吨以内，江苏价差约为60元/吨，安徽价差约为50元/吨。小麦进入饲料替代的优势已经显现，有助于改善当前小麦需求疲软的同时，对小麦价格有一定的支撑作用。

多空因素相互交织 预期行情窄幅震荡

4月底至五一期间，小麦价格冲高后有所回落，主要原因是供需格局未发生改变。供给方面：受小麦产区干早影响，濯溉条件不足的麦田长势较差，但预期整体不会出现大规模的减产；市场余粮越来越少，贸易商是当前持有余粮较多的主体，有部分趁着涨价获利出库；另外，储备粮轮出数量不减，也增加市场供应。需求方面：5月份面粉需求延续弱势，由于近期玉米价格强势上涨，小麦、玉米价差进一步缩小，小麦进入饲用替代的数量进一步增加。

当前小麦市场多空因素相互交织，后期或将保持窄幅震荡趋势，上涨和下跌空间均有限。近期受多重因素驱动，麦价有所上涨，但5月中旬小麦由南至北陆续成熟收割，市场供应和流通量增加。收割前若不出现极端天气，小麦大幅减产的概率较小，预计市场供应宽松的格局不会改变。另外，近期各地玉米价格强势上涨，如果小麦大规模进入饲料替代领域，可能会阶段性驱动麦价上涨。后期重点关注玉米价格变化、中储粮小麦拍卖情况以及新季小麦生产形势。（来源：中华粮网）