当前小麦市场多空因素交织，政策端底部支撑强劲，供给端压力依然显著。在没有重大政策调整或市场需求大幅改善的情况下，预计短期小麦市场仍将延续这种涨跌两难的局面。不同地区麦价可能因供需关系细微变化而出现窄幅震荡，但麦市整体谨慎向好的趋势不会发生明显改变。

储备企业小麦购销维持活跃

据了解，目前仍处于政策储备收购的发力期，近期各级储备小麦招标采购整体较为积极，且采购价格整体上调。当前江苏小麦主流成交价达1.23～1.245元/斤，低价采购以流拍为主。

7月2日，中储粮公司竞价采购小麦4.2万吨，成交2.9万吨，成交率67%。其中，山西公司成交率81%，成交价2435～2500元/吨；西安公司成交率46%，成交价2475～2480元/吨；新疆公司全部成交，成交价2375～2380元/吨。

7月3日，江苏省南通市海门区货隆粮食储备有限公司竞价采购江苏产2025年新小麦4590吨，成交1084吨，成交率24%，底价2490元/吨，成交价2490元/吨。

7月4日，山东省栖霞市润满仓粮食和物资储备有限公司竞价采购2025年产非雨后、非烘干小麦1000吨，全部成交，底价2465元/吨，成交价2465元/吨。

据市场反映，近期各级储备小麦销售投放呈缩减态势，成交率延续高位，部分标的溢价不断。

6月30日，江苏省南通融谷储备粮有限公司竞价销售2024年产红小麦1358.52吨，全部成交，底价2380元/吨，成交价2450元/吨。

7月2日，中储粮公司竞价销售小麦1.4万吨，全部成交。其中，内蒙古公司全部成交，成交价2410～2435元/吨；西安公司全部成交，成交价2480元/吨；新疆公司全部成交，成交价2330元/吨。

7月3日，河北辛粮粮食贸易有限责任公司销售2024年产一等硬质小麦711.89吨，全部成交，底价2450元/吨，成交价2450元/吨。

7月4日，山东省平阴县地方粮油储备有限公司竞价销售2020年山东产一等混合麦7120.35吨，全部成交，成交价2450元/吨。

制粉需求低迷饲企采购灵活

据了解，当前面粉消费正值淡季，加之高温湿热的环境不利于面粉储存，中小企业签单量偏低，制粉企业开机率处于低位，小麦采购以刚需为主。7月3日，受调查面粉企业开机率40%，周环比持平，同比降低8个百分点。

当前，主产区制粉企业特一粉出厂价2680～2720元/吨，周环比持平；麸皮出厂价1920～1980元/吨，周环比上涨80～100元/吨。近期制粉企业开机率持续处于低位，麸皮供应偏紧，面粉企业对副产品挺价情绪较强，加之下游饲料企业积极补库，麸皮价格偏强运行。

受副产品麸皮价格上涨影响，近期面粉企业理论制粉利润有所好转。监测显示，7月2日，华北黄淮制粉企业平均理论制粉利润-25元/吨，周环比增加16元/吨，月环比增加53元/吨。其中，河北石家庄-9元/吨，山东济南-56元/吨，河南郑州-8元/吨。

饲用方面，近日中储粮进口玉米拍卖正式启动，玉米市场有所降温，一定程度上影响小麦市场心理。随着拍卖持续开展及南方新季玉米上市，预计玉米市场供应将逐步增加，玉米价格涨势也将放缓。但目前小麦饲用性价比优势依旧存在，估计替代仍将持续下去。

短期小麦价格仍然涨跌两难

当前正值新麦上市高峰，市场主体心态不一，价格波动也是必然现象。虽然市场阶段性供给压力仍存，但在政策支撑下，小麦市场底部也较坚实。预计短期小麦价格将继续围绕最低收购价区间窄幅波动，涨跌幅度均将有限。

政策方面：目前河南、安徽、河北已启动小麦最低收购价执行预案，充分发挥政策托底作用，全力保障农民售粮顺畅，避免“谷贱伤农”。同时，中储粮轮换小麦收购继续进行，政策性收储范围和数量不断增加，为小麦市场奠定了较强的政策支撑。

供需方面：当前供给端新作集中上量持续，旧作库存仍有压力，而需求端面粉消费不畅，制粉企业小麦收购建仓谨慎。饲料企业收购小麦虽较积极，但有明显建立大库存操作的并不多。况且后市玉米价格涨势或放缓，替代边际亦有下降可能，今年被寄予厚望的小麦饲用替代规模仍需后期市场观察。

市场心理：据调研，当前新麦多集中在仓容条件较好的大型农户、基层粮点和贸易商手中，持粮群体心态不一，而陷入两难境地的亦不在少数。一方面，市场对小麦行情的预期升温，尤其是基层农户惜售情绪转浓，低价难收粮；另一方面，高价又难流通，且利润被压缩，甚至出现倒挂。估计未来一段时间小麦区间震荡将是常态，供需双方短时间内僵持局面暂难改变。（来源：粮油市场报）‍‍‍‍‍‍