进入9月下旬，中秋国庆“双节”消费效应逐步释放，部分头部面粉企业率先上调面粉价格，中小粉企暂时观望。秋收农忙导致小麦上市量减少，贸易商惜售情绪升温，麦价上涨范围持续扩大。与此同时，新季玉米集中上市，上量速度加快，价格接连回落，直接压制面粉企业副产品行情，麸皮、饲用通粉由涨转跌，“双节”前粮市多空博弈持续。

头部粉企表现亮眼 双节消费难及预期

“双节”是面粉消费传统旺季，但今年市场旺季氛围未达预期，分化格局进一步凸显。头部面粉企业在“双节”福利面粉采购渠道中表现亮眼，销量稳步增长，上周末已针对性上调部分面粉品种价格备战“双节”；中小粉企销售未见明显改善，旺季不旺效应再现，多数企业选择观望，暂未跟进涨价。

截至9月23日，国内主产区面粉价格呈现部分上涨、部分稳定态势。前路粉：河南2800～3060元/吨，河北2780～3020元/吨，山东2840～3060元/吨，较上周平均上涨20～40元/吨；中路粉：河南2740～2960元/吨，河北2740～2950元/吨，山东2750～2970元/吨，平均上涨10～20元/吨；后路粉：河南2680～2850元/吨，河北2680～2880元/吨，山东2720～2900元/吨，基本持平。

当前，头部粉企与中小粉企开机率差距进一步拉大。头部粉企购销两旺，实现满负荷生产，开机率达80%～95%，较上周提升10～15个百分点；中小粉企开机率35%～60%，仅提升约5个百分点。随着节日效应逐步递减，预计后续面粉企业竞争将更趋激烈，市场分化或从“量变”转向“质变”。

经销商对“双节”消费预期普遍降低，采购意愿偏弱。即便“双节”临近，市场也未出现传统旺销局面，多数经销商保持中低库存量，随购随销成为主流策略。这一现象不仅给面粉企业营销带来较大压力，也间接削弱了“双节”消费效应的释放力度。

托市收购即将收官 麦价上涨空间受限

当前，华北地区秋收全面展开，农户全力投入玉米抢收及小麦播种，暂时无暇出售手中余粮，导致面粉企业小麦到货量减少，此前送麦车辆排队的现象已不复存在。同时，近期持续的秋雨不仅对秋收进度产生一定影响，也间接干扰了小麦正常购销节奏，推动麦价上涨范围持续扩大。

尽管小麦托市收购即将收官，但收购库点仍在持续扩围增量。截至9月23日，五个小麦主产省53个市县区已布设678个小麦收购库点，政策托底信号明确，极大提振了贸易商信心，部分粮商持粮待涨情绪升温，主动放缓售麦节奏，进一步助推麦价上行。

截至9月23日，主产区麦价整体小幅上涨。河南1.225～1.236元/斤，较上周上涨0.002～0.009元/斤；河北1.214～1.223元/斤，上涨0.003～0.005元/斤；山东1.215～1.235元/斤，上涨0.007～0.008元/斤。

目前市场小麦流通量仍能满足面粉企业加工需求，尤其是河北、山东等地，农户及贸易商手中余粮相对充足。此外，托市收购即将结束，饲料企业采购小麦数量大幅减少，短期内小麦供大于求的格局难以改变，麦价上涨空间将受到明显限制。

新季玉米上量增加 麸皮价格由涨转落

当前，新季玉米上市量快速增加，此前市场“青黄不接”的供应偏紧局面逐步被打破，从东北、内蒙古到华北地区，玉米价格全面下行。

为降低成本，饲料企业纷纷调整配方，增加玉米用量，减少小麦、麸皮及饲用通粉采购量，直接拖累面粉企业副产品价格由涨转跌。随着“双节”备货接近完成，麸皮、饲用通粉降价速度加快，降幅进一步扩大，面粉企业利润空间持续压缩。

截至9月23日，国内主产区麸皮、饲用通粉价格显著回落。麸皮：河北1680～1740元/吨，较上周下降40～80元/吨；河南1740～1800元/吨，下降20～60元/吨；山东1700～1760元/吨，下降40～60元/吨。饲用通粉：河北2560～2600元/吨，较上周下跌20～40元/吨；河南2570～2600元/吨，下跌20～30元/吨；山东2580～2620元/吨，下跌20～30元/吨。

其他小麦主产省副产品价格也普遍呈现回落态势。9月最后一周，饲企“双节”备货尚未全面完成，还存在一定的刚性需求采购，有利于减缓副产品降价的幅度和节奏，面粉企业抓住营销窗口期，增加订单，降低库存量，有利于防范胀库降价风险。

行业竞争注入变量 节后市场或将降温

近期，部分头部面粉企业为丰富产品矩阵、提升产品竞争力，将研发重点转向特色面粉领域，采购目光逐步投向新疆、内蒙古等优质小麦产区，竞相采购北疆及河套地区的优质小麦。预计后续新一轮面粉新品将逐步进入市场，为面粉行业竞争注入新变量。

综合来看，“双节”带动效应相对短暂，预计后期面粉价格稳中略涨，节后呈降温态势，小麦价格维持稳中有涨、以稳为主趋势。“双节”期间面粉企业购销活动迟缓，面临成品粮胀库及节后降价风险，提前布局降低压力。‍（来源：粮油市场报）