最近小麦价格整体仍呈弱势，虽然目前继续调价的制粉企业不多，麦价陆续也有企稳迹象，但不少贸易商都反映库存小麦积重难返，现阶段很难顺价走货。截至12月22日，主产区小麦到厂价格多已跌至1.24-1.27元/吨，虽然陕西主流粉企报价仍维持在1.29-1.295元/斤，但近期小麦价格的回落也反映出市场对小麦后市信心的不足。目前小麦价格是否已达阶段性低点？随着基层余粮减少，后续小麦价格还有多少反弹机会？

价格阴跌  上量减少

虽然托市拍卖仍停留在市场传言的阶段，但最近的进口玉米拍卖实际对市场心态产生了一定利空影响，毕竟进口拍卖已然兑现，那么据传明年一月的托市拍卖是否也是箭在弦上？不少贸易商都认为年前小麦难有突破的机会，因此陆续选择恢复走货、获利了结，转战新季玉米。不过随着小麦回吐前期涨幅，最近陆续有贸易商反映库存小麦走货倒挂，因此在库存成本支撑，叠加新季小麦晚播等因素的共同作用下，最近基层小麦流通量逐步减少，很多粉企也反映小麦上量偏低，继续压价收购的空间或有限。

轮出略增  成交一般

虽然近期中储粮投放量很少，但地储以及贸易粮挂拍数量依然处于相对偏高水平，不过因市场情绪低迷，且一些标的起拍价格调整不及时，质量一般的小麦流拍率较高。12月22日中储粮拍卖西安分公司小麦竞价销售结果：计划销售21年小麦1309吨，全部流拍，起拍均价2540元/吨；12月22日新乡县小冀粮食有限责任公司竞价销售2021年产混合麦4800吨，起拍均价2480元/吨（未包含出库费用），全部流拍。；12月22日河北柏粮粮食储备集团有限公司销售2023年产一等小麦10868.82吨，起拍均价2480元/吨，全部流拍。

进口数据  关注后市

根据海关最新数据，2025年1-11月共计进口12,970万吨，同比减少11.9%。进口金额为4581.3亿元人民币，较去年减少14.2%。我国11月小麦进口量为23.97万吨，环比增加9.57万吨；同比增加18.97万吨。其中进口来源地：加拿大为20.69万吨（86.32%）、俄罗斯2万吨、澳大利亚1.1万吨。虽然小麦进口量有所增加，但该数量对市场的实际影响小。此外，12月17日，美国农业部证实，美国出口商取消了一笔原定于11月20日确认的、向中国出售13.2万吨美国白小麦的订单，不过12月18日当周，美国农业部出口检验周报显示，当周美国对中国（大陆）装运68,559万吨小麦，这也是本年度首次对华装运。

综上所述，笔者认为短期小麦价格或震荡运行为主，随着年底急于出货的贸易商陆续离场，目前小麦市场阶段性供应或逐步减少，不过因制粉企业行情仍没有明显起色，中小粉企开机率持续偏低，对小麦实际需求也较为有限，因此预计短期小麦上行、下行的空间均不大，后续关注政策面、尤其托市拍卖的消息，同时各位粮友应关注周边面粉厂对小麦收购态度的转变，根据自身库存成本，灵活选择走货策略。（来源：粮油信息网）