2月5日，国内玉米期货市场率先回暖，全国玉米购销进入收尾阶段，呈现“北弱南稳、期强现弱”的区域分化格局。

东北产区承压走弱 供需错配抑制反弹

东北主产区受深加工企业备货收尾、基层持续售粮影响，价格承压走弱。业内人士指出，东北余粮仍有规模，农户节前出货意愿增强而企业库存到位，供需错配导致短期价格难以反弹。

华北黄淮窄幅震荡 物流成本制约上行

华北黄淮产区供需相对平衡，玉米价格窄幅震荡。饲料企业刚需采购为主要成交动力，但“北粮南运”物流成本高企导致粮源南下受阻，贸易商出货倒挂制约价格上行。

南方销区抗跌运行 进口到岸成本提升

南方销区及港口玉米市场抗跌，但成交清淡，进口粮源冲击与备货收尾成为主要制约因素。国际玉米价格反弹推升进口到岸成本，巴西、阿根廷玉米报价上涨及进口高粱、大麦性价比下降，为国产玉米托底，使南方销区价格未随东北同步走低。

供需紧平衡“托底” 政策调控来“护航”

2025/2026年度国内玉米供需“紧平衡”逻辑未变，年度玉米产量25277万吨，同比增加800万吨，但期初结转库存-73万吨，为2015/2016年度以来首次负结转，库存透支抵消产量增量。节前现货走弱为季节性短期波动。政策与国际市场成为重要影响变量，中储粮在东三省及内蒙古加大收储，收购价高于市场价60～80元/吨，政策粮拍卖有序开展，对冲库存压力。

芝加哥期货交易所玉米期货上涨，美国玉米出口创35年新高，东南亚国家调整进口政策，推动国际粮价联动，为国产玉米提供外部支撑。‍（来源：粮油市场报）