5月以来，受定向饲用稻谷投放、进口粮预期、芽麦上市、进口玉米拍卖等多重利空影响，玉米期现货价格同步大幅回落。其中定向饲用稻谷、芽麦、进口玉米替代效应突出，成为压制市场的核心因素，玉米整体行情持续走弱，期货盘面一度跌破2300元/吨关口。随着各类利空逐步落地，6月玉米期货快速反弹走强，但现货依旧低位震荡，雨后麦进一步增加，玉米后期会如何走势？

当前麦收由南向北快速推进，华北小麦进入收割上市阶段，山东麦收进度已达四成，当地玉米腾仓出货基本结束。此前玉米价格持续下跌，部分贸易商已然亏损，售粮意愿低迷，市场粮源供应随之缩减；本周山东玉米到车量有所回升，周二晨间剩余到车量458台，较周一增加64台，较周日大增421台。6月9日山东玉米报价稳中偏弱，盛泰、鲁洲集团、健宝生物、成武大地等企业收购价下调4-10元/吨，仅金汇上调10元吨。

东北产区春播玉米受天气拖累，黑龙江、辽宁玉米长势均不及去年同期。5月29日定向饲用稻谷首轮拍卖结束，第二轮暂未启动；6月9日进口玉米拍卖中有八万多吨存储在辽宁，不但全部成交，溢价也为87元/吨。目前东北玉米价格稳中偏弱，当地贸易商建库成本偏高，余粮虽较去年同期增加，但惜售挺价情绪明显，多数粮源被动入库，近期区域价格逐步稳定。

5月市场利空集中释放，玉米期现价格走弱。进入6月，进口玉米拍卖重启，对市场影响比较大。继6月5日投放15.5万吨后，6月9日再度拍卖20.27万吨，产地巴西和美国。本场拍卖除河北成交率77%外，山东、安徽、江苏、辽宁货源全部成交，总成交量19万余吨，综合成交率94%，平均溢价63元/吨。

当前玉米替代粮源供给充足，饲用领域多元化替代持续，下游需求疲软，采购多维持刚需，主动建库意愿不足。鲁加华北多地出现降雨、局地遭遇冰雹，不仅影响小麦收割，新麦品质下滑、萌动麦增多，也进-步拖累玉米市场情绪。

近期北方四港玉米贸易持续低迷，到港量与下海量同步回落，港口库存连续四周下降，市场以自集自用为主，外销货源寥寥无几，主流报价整体趋稳，仅锦州中孚价格多次调整。6月9日港口汽运到港45车，较前一日增加15车，集港量约2500吨；火运到港61节，作业量3660吨，当日在港作业船舶1艘。港口主流价格小幅上调，水分15%、容重700g/L玉米报价2300元/吨；锦州中孚水分14.5%、容重690g/L玉米带票报价2325元/吨，上调10元/吨；双胞胎容重700g/L玉米报价同样为2325元/吨。

库存方面，截至6月5日四港库存合计311.9万吨，环比减少1万吨，连续第四周去库；其中锦州港122.2万吨，周减5万吨，同比降32.3万吨。本周四港下海量19.1万吨，周减22.3万吨，创下年内最低水平，下游需求疲弱态势凸显。

南方港口库存同样持续走低，且降幅扩大。截至2026年第23周末，广东内贸玉米库存25.9万吨，周降6.7万吨，同比大降74.31%；外贸玉米库存1.4万吨，周降1.7万吨。福建港口库存6万吨，周降1.9万吨；广西港口库存4.9万吨，周降0.9万吨。

期货方面，6月9日玉米各合约全线收红，延续反弹走势。当日收盘，玉米C2607合约报2339元/吨，较上周同期上涨6元/吨；合约开盘2331元/吨，最高2344元/吨，最低2328元/吨，结算价2336元/吨。该合约持仓量减少37353手，至87万余手，资金净流出1.3亿元，至38.62亿元。

当日C2607合约总成交量83.5万余手，较前一日减少13.7万余手，盘面呈现减仓上行格局，主力多空持仓同步缩减。其中多头主力持仓减少31061手，至708095手；空头主力持仓减少16348手，至714708手。目前玉米主力合约处于换仓阶段，可提前关注C2609合约。

国际市场上，截至6月5日当周，全球玉米价格普遍下跌，芝加哥玉米期货大跌6.49%，创下近一年最大单周跌幅。主要原因包括：美国中西部天气适宜，利于玉米播种及苗期生长；美国就业数据向好推动美元走强，削弱美玉米出口竞争力，基金大幅减持多头头寸；同时南美新季玉米集中上市，加剧全球粮食市场竞争。

市场静待美国农业部月度作物供需报告发布，空头选择止盈离场，同时有资金低位小幅接多，美玉米期货在刷新低位后小幅反弹。数据显示，截至6月4日当周，美国玉米出口检验量191.11万吨，环比增长9%同比增长11%。

巴西作为我国主要玉米进口来源国，6月第一周玉米出口量12.6万吨。国内机构预估，巴西6月玉米总出口量约48.57万吨，较去年同期的56.87万吨下降14.6%。乌克兰农业部数据显示，截至6月5日2025/26年度乌克兰谷物总出口量3436万吨，同比下降11.1%；其中玉米出口1960万吨，同比下滑5.8%。

国内玉米期货5月下旬探底至2291元/吨后企稳回升，6月延续反弹走势，市场情绪逐步修复。6月8日主力合约上涨0.65%，9日盘中最高触及2344元/吨，自6月4日低点累计反弹超50元/吨，创下5月25日以来新高，当日收盘2339元/吨，涨幅0.65%，反弹力度较强。

技术形态来看，玉米主力C2607合约已连续三个交易日收涨，下跌趋势扭转。日线级别MACD指标形成金叉并显现红柱，价格站上20日均线，为近一个月首次，周线在连续四连跌后收出十字星，本周价格重回5周均线上方，反弹趋势有望延续。

综合来看，当前玉米期货处于反弹周期，重点关注上方压力位。加主力合约换仓，建议同步留意C2609合约走势。（来源：中华粮网）