近期国际小麦市场受俄乌冲突升级及欧洲恶劣天气影响，供应前景堪忧，价格强势攀升。聚焦国内，供需格局持续宽松，麦价加速下跌，市场平静被彻底打破，启动托市收购的呼声随之再起。内外“冰火两重天”，市场走势愈发扑朔迷离。

1.上周小麦价格继续弱势下跌

7月20日至24日，主产区制粉企业小麦收购价格弱势运行，上周头部粉企带头放宽水分标准，并对应下调收购价格，引起一波大范围的降价趋势。另一方面，近期小麦市场供应充足，阶段性的供应压力较大，麦价承压运行，市场启动托市收购政策呼声强烈。

监测显示，截至7月24日，国内主产区制粉企业普麦收购均价为1.223元1斤，周环比下跌1分，同比持平。其中河南制粉企业主流新麦收购价在1.212-1.245元/斤之间，河北为1.205-1.235元/斤，山东为1.2-1.265元/斤，江苏为1.22-1.23元/斤，安徽为1.215-1.22元/斤，陕西为1.22-1.23元1斤。

2.粮库采购量价齐缩

地方储备粮：7月20日至23日，主产区储备粮采购新麦数量和价格大幅下降，安徽、江苏部分区域已贴近托市红线价格。据统计，本期河南地储无采购；河北区域计划采购9460吨，实际成交4680吨，成交均价2440元/吨，环比降低6元/吨；山东地储计划采购2500吨，实际无成交；安徽地储计划采购3200吨，全部成交，成交均价2410元/吨，环比降低29元/吨；江苏地储计划采购1.32万吨，实际成交0.85万吨，成交均价2416元/吨，环比降低20元/吨。

3.面粉麸皮价格跌势不止

7月20日至24日，主产区域面粉价格继续弱势下跌，截至7月24日，主产区部分监测点60粉报价在2700-2800元/吨，平均价为2735元/吨，较上周下跌15元/吨。本周麸皮价格继续大幅下跌，主产区监测点一等麸皮报价在1560-1640元/吨，均价为1601元/吨，较上期下跌73元/吨。下游生猪养殖业利润不佳，饲料养殖以更具性价比的替代配方为主，采购麸皮积极性较差，且夏季麸皮易结块变质，各区域粉厂纷纷下调价格。

当前面粉消费处于传统淡季，市场走货情况未有改善，下游需求低迷，中小型粉企开机率维持低位，大型粉企抢占据大多数市场，截至7月24日的一周，主产区中小面粉企业平均开机率为31%，周环比持平，集团性粉企开机率维持60%-70%，部分粉厂保持满开。由于近期面粉、麸皮价格持续下跌，粉企加工利润不佳，7月24日河南新乡区域中等白麦采购成本2440元/吨左右，特一粉出厂价2780元/吨，麸皮价格1660元/吨左右，理论利润预估为-6元/吨。

4.小麦饲用优势空间较大

一方面是随着小麦持续大量供应，挤占国内玉米饲用需求，同时近期进口玉米、政策性陈稻谷持续投放，近期国内玉米市场继续偏弱运行可能性较大，小麦玉米价差维持低位，截至7月24日，山东、河南、安徽小麦玉米价差为46元/吨、9元/吨、15元/吨，小麦饲用替代优势不减。

据了解，华北黄淮区域养殖企业还在大量收购当地饲用小麦，整体质量略差于粉厂的收购标准，其小麦添加比例维持相对高位，7月至8月预计小麦饲用优势会持续存在。9月份，随着华北区域玉米大量上市后推测小麦玉米价差会逐步扩大，届时小麦饲用量或将减少。

5.预计小麦价格维持偏弱趋势

预计短期小麦价格承压运行，部分区域或将启动小麦托市收购。7月至8月，面粉消费疲软的趋势无法改变，对小麦市场支撑不足，且当前基层农户售粮进度不断推进，阶段性供应压力较大。但另一方面，小麦主产区的饲料企业凭借区位优势还在大量收购饲用小麦，小麦饲用替代对麦价底部有一定支撑；另外，近期小麦市场博弈加剧，从粮食供应链分析，新粮上市收购后就没有盈利空间，如果小麦价格继续下跌，也势必会引起农户和贸易商的惜售。政策面，随着小麦价格进一步走低，部分区域小麦价格已贴近托市价水平，市场启动托市收购的呼声再起，也能窥见未来麦价的走势。（来源：中华粮网）