近期小麦价格涨多跌少，价格重心整体上移，截至10月25日，主产区制粉企业小麦收购价格多在1.22-1.25元/斤，涨价的主要原因是最近小麦市场阶段性供应偏紧，基层购销重点多转向新季玉米等各类秋粮，制粉企业普遍反映达标粮源上量欠佳，因此原粮库存偏低的粉企只得选择提价促收，此外，在华北玉米价格经过此前持续阴跌后，最近用粮企业已很难压价收购，玉米反弹也在一定程度上提振了小麦市场心态。那么后续小麦价格能否保持涨势？最低收购价未能继续上调，小麦行情是否大势已去？

基层观望 上量有限

根据农业农村部最新农情调度显示，全国秋粮收获已过八成，各地秋粮旺季收购正有序展开。基层正值秋粮收购旺季，因此近期小麦价格虽整体偏强，部分贸易商逐步解套，但考虑到当前市场不少库存小麦仍处于倒挂状态，贸易商短期走货意愿不强，最近部分受访的制粉企业反映原粮库存不算充裕，对小麦刚需仍存，不过粉企多认为小麦价格并不具备大涨条件，尤其最近面粉、副产品行情好转有限，中小粉企涨价实际较为被动，后续关注渠道库存心态。

托市政策 基本维稳

10月23日，国家发改委发布官方消息，2027—2028年，国家继续在小麦主产区实行最低收购价政策。综合考虑粮食生产成本、市场供求、国内外市场价格和产业发展等因素，2027—2028年当年生产的小麦（三等）最低收购价为每50公斤119元（即1.19元/斤），与2025-2026年保持一致。同时，关于2027-2028年小麦最低收购价政策相关事项的通知也已公布，每年限定收购总量为3700万吨，分两个批次下达，具体执行依然由中央储备粮管理集团有限公司主导。目前来看，小麦保护价虽未能继续上调，但仍然发挥着重要的托底作用，虽然会一定程度上制约当下的看涨情绪，但也无需过度看空。

政策储备 投放略增

最近中储粮拍卖轮出量级小幅增加，市场参与情绪略有降温，不过整体降幅不算明显。10月23日中储粮拍卖河南分公司小麦竞价销售结果：计划销售24年小麦13775吨，实际成交285吨，成交率2%，起拍均价2490元/吨，成交均价2490元/吨，平均溢价0元/吨；10月22日中储粮拍卖北京分公司小麦竞价采购结果：计划采购26年小麦6200吨，实际成交6200吨，成交率100%，起拍均价2485元/吨，成交均价2481元/吨，平均折价4元/吨；10月21日中储粮拍卖山东分公司小麦竞价销售结果：计划销售24年小麦3500吨，实际成交3500吨，成交率100%，起拍均价2460元/吨，成交均价2460元/吨，平均溢价0元/吨。

综上所述，笔者认为短期内小麦价格或震荡小幅趋强运行为主。最近新季玉米政策性收储规模逐步增加，深加工上量也相对偏低，华北玉米价格的回暖或对小麦市场有一定利好支撑。当前多数贸易商暂无倒挂走货计划，小麦底部价格或相对有支撑，但随着后续小麦轮出量级增加和部分贸易商陆续获利了结，短期小麦上方空间不大，尤其现阶段粉企开机率本就偏低，建议各位粮友应理性看待小麦后市，灵活调整小麦库存体量，规避因集中出货导致的踩踏局面。（来源：粮油信息网）