进入黄金9月，市场面粉走货仍不见好转。从年初盼到至今，两波疫情彻底打乱了面粉备货节奏。今年面粉市场之清淡超乎厂家预期，往常在双节旺季期间，工厂都在加班加点生产，今年市场却十分冷清，甚至部分厂家还在做活动、降价促销量。那么节前旺季时备货不旺，节后面粉会落价吗?笔者认为，近两年受疫情影响，传统的淡旺季对市场影响越来越弱，节前下游备货量不大，对节后市场透支很小，因此节后面粉价格也将平稳运行为主，下跌空间十分有限。

基层惜售，小麦难深跌。今年新季小麦自上市以来，农户惜售心理一直偏强，使得麦价一直围绕高位运行，整体波动较为平缓。不过当前临近秋粮上市，基层腾仓需求增多，市场小麦流通量增多，厂家顺势压价收购。不过工厂落价也多是小幅震荡，一旦基层收购价格跌破1.5元/斤大关，农户就捂粮不卖了。当前粮源多集中在农户手中，后期将是农户与厂家之间的拉锯战。近两年受疫情及粮价大涨影响，农户对囤粮积极性偏高，因此后期小麦很难出现集中性出售，基层售粮较为有序。

节前备货不佳，渠道库存偏低。近几年市场一直在说旺季不旺，今年中秋干脆就没有旺季了，市场如同一潭死水，波澜不惊。传统的双节备货，企业开机率却不升反降，主要还是各地疫情弥漫，学校开学延迟、旅游业停摆，集中性备货需求减弱。不过由于节前经销商备货量偏低，节后也不会出现市场没需求、消化前期库存的现象，面粉的走货情况会相对稳定，这样后期制粉企业的开机率其实是可以得到保障的。

副产品涨至高位，上行空间有限。相较于低迷的面粉市场，麸皮表现较为亮眼，目前市场混麸报价已涨至1.1-1.15元/斤。本轮上涨一方面由于工厂开机偏低，麸皮供应较为紧张;另一方面饲料需求有所转好，而且蛋白类原料豆粕价格一直在疯涨，也利好麸皮行情。不过当前市场麸皮已涨至较高水平，毕竟饲料消费恢复缓慢，而且节前大猪集中出栏，节后饲料需求也将减弱，另外月底新季玉米进入集中收割期，届时玉米价格下跌，也将利空麸皮。

综上所述，笔者认为当前工厂库存多是高成本库存，受成本支撑，厂家对面粉挺价心理也较强。后期还有关注疫情控制情况以及国家政策调控，节后疫情如果得到控制清零，政策性小麦拍卖延迟，下游消费逐渐转好，面粉价格或不跌反涨。