8月下旬，以山东为代表的主销区玉米价格打破了8月中旬的温和上涨态势，再次呈现出强势上涨走势，接近历史高点。而后贸易商高位出货行为增加，加之春玉米陆续收获，9月上旬国内玉米开启高位小幅震荡行情。

山东玉米价格触顶回落明显。8月末，以山东寿光深加工为例，玉米进厂价格涨至3110元/吨，高价促使贸易商出货逐渐增加。从山东深加工企业晨间到车数据来看，8月下旬平均为每日不到300台，而9月上旬平均每日超过500台。但9月上旬以来，到车量改变幅度较为平缓，并没有急速拉升或降低，可见贸易主体的心态正在缓缓转变之中。山东玉米价格目前触顶回落较为明显，其他省份仍稳中偏强。

新粮产情引导玉米后市方向。一方面，虽然当前玉米总体为丰产预期，但河北保定、黑龙江牡丹江、吉林舒兰等局部地区仍存在减产预期，或支撑部分产区新粮高开；另一方面，在新粮上市预期带动下，贸易商惜售心理减弱。新季玉米产量数据成为引导价格方向的重要因素，后期可能出现高开低走行情。

进口和替代品供应作用凸显。据悉广东港口进口玉米库存开始回升，预计9月份将有100万吨进口玉米到达广东港口，全部为巴西玉米；小麦政策性收储逐步收尾，且据悉面粉加工企业备货充足，预计后期大幅拉升可能性不大；因小麦价格较高，定向稻谷参拍热情提升，不过成交价格逐步下降。据悉，目前玉米出库速度较快，9月初即已供应市场。在各渠道玉米库存较低的情况下，进口和替代品地位超过往年，对饲用企业供应作用凸显。

从总体供需关系来看，短期内玉米价格或仍将高位震荡运行，但价格已趋近历史高点，加之新玉米上市预期的利空影响，应警惕价格触顶回落风险。