一、产销矛盾凸显大型面企限量采购

    据相关机构数据显示，2014年6月国内小麦粉产量为1203.6万吨，同比增长0.42%，2014年1-6月国内小麦粉产量为6564.9万吨，同比增长2.79%。当前国内大型面粉加工企业仍不断扩大产能，而中小型面粉加工企业仍苦苦挣扎未被市场淘汰，这使得面粉加工行业加工能力和下游需求存在较大的缺口，面粉加工企业普遍开工率不高。近期国内玉米市场价格明显走高很大程度上带动了麸皮及次粉价格，麸皮市场价格好转弥补了面粉加工企业部分成本损耗，面粉加工企业开工率略有提高，但国内面粉消费情况并未出现好的改观，大型面粉加工企业限量采购，面粉加工企业不论是对小麦的采购量和采购价格与往年相比显得吝啬很多，经纪人、粮食贸易商“深受其害”，要么选择持粮等待机会，要么无奈接受价格。6月份以来，国家临储小麦累计成交91.69万吨，较上年同期的376.85万吨减少75.67%；其中，河南市场成交77.25万吨，较上年同期的121.17万吨较少36.25%；安徽及其联网市场成交14.45万吨，与上年同期的255.67万吨相比减幅达到94.35%。截至7月底，国内特一级小麦粉与三等白小麦的均价价差为860-870元/吨；相比之下，上年同期为730-740元/吨。

    二、玉米市场价格高企饲企加大小麦用量

    自2014年4月30日国家临储玉米收购结束以来，国内玉米展开了一波明显的上涨行情。截至8月初，国内鲅鱼圈港玉米主流收购价格2500-2530元/吨，较4月30日上涨140-180元/吨；广东港东北产优质玉米主流成交价格2610-2620元/吨，上涨250-300元/吨。据统计，自今年5月22日开始临储玉米拍卖以来，11周时间内累计成交临储玉米1843.11万吨，其中东北4省区累计成交1574.32万吨，移库玉米累计成交64.61万吨，临储进口玉米累计成交204.19万吨。国家临储玉米的大量投放并未阻挡玉米市场价格的升势。截至7月底，国内三等白小麦与二等黄玉米均价已经倒挂，三等白小麦均价比二等黄玉米均价低10-20元/吨；上年同期则高110-120元/吨。部分区域小麦价格大幅低于玉米价格，其中山东地区小麦价格已低于玉米价格超过200元/吨；目前广东港东北产中等普通质量玉米主流成交价格2690-2720元/吨，而江苏2014年产普通红小麦到港报价2550-2570元/吨，普通白小麦到港报价2510-2530元/吨。目前山东地区饲料养殖企业已经大量使用小麦替代玉米，南方饲料加工企业小麦、大麦混掺替代玉米比例在20%左右。

    三、小麦流通粮源减少供需格局阶段性趋紧

    今年国内主产区小麦收购进度的大幅加快导致小麦市场流通粮源下降明显，江苏、安徽地区流通粮源已不多。与此同时，国内玉米市场价格的强势上涨，使得饲用需求阶段性增长明显，饲料加工企业加大新小麦采购力度或打乱面粉加工企业原有“随用随采”的采购计划，随着国内小麦市场价格的上涨，或将迫使面企入市采购小麦的积极性提高，随着新小麦逐渐度过后熟期，面粉加工企业生产中新小麦使用比例较前期有所提高。在国内小麦流通市场阶段性“供降需升”格局下，小麦市场价格将呈现上涨态势，其上涨空间取决于需求挤压程度，尤其是饲企加大新小麦收购力度对面企的冲击所引发的连锁反应。