近段时间以来，受市场粮源减少、饲用采购增加的影响，国内新小麦收购价格大多小幅走高；制粉企业开机率一般，面粉出厂价格平稳；国家政策性小麦投放稳定，成交维持低位水平；受出口预期有望改善的影响，美麦期货价格升至一个月高点。

    据了解，截至8月7日，全国主要粮油批发市场三等白麦交易均价为2478元/吨，周比涨15元/吨；2014年第29期中储粮全国小麦收购价格指数139.36，周比上涨0.36%。

    根据往年经验，每年集中收购结束后，小麦市场大多有一波上涨行情出现。笔者认为，受市场流通粮源减少、需求回暖、饲用替代增加、秋粮受灾等因素影响，市场的利好影响因素逐步发生聚集，市场对后期小麦价格的看涨预期增强。

    粮源减少替代增加，麦价呈现小幅上涨

    小麦经过前期的平稳，近期有小幅上涨的趋势。主要的原因是目前市场小麦量开始减少，加上部分农户存在屯粮惜售心理，使得用粮企业采购略为困难。另外，饲料企业难以应对玉米价格的不断上涨，把目光投向小麦市场，饲用麦替代的增加在一定程度上也支撑小麦价格。

    当前山东德州地区新麦贸易商出库价格1.26元/斤，面企收购价格1.28-1.29元/斤；河南新乡地区新麦贸易商收购价格1.23-1.24元/斤；河北石家庄地区新麦贸易商收购价格1.26元/斤；湖北荆州地区新麦贸易商收购价格1.20-1.22元/斤。上述地区小麦价格较前期的大多上涨0.005—0.015元/斤。

    受产区小麦价格稳中有涨影响，南方制粉企业收购价格亦小幅上调。当前江苏2014年产普通红小麦到港价格在2550-2570元/吨，较上周持稳；普通白小麦到港价维持2540-2560元/吨，较上周上涨了20-30元/吨；高筋红小麦到港报价2620-2650元/吨左右；优质白小麦9023到港口价格在2640-2650元/吨，高位持稳。

    受旱情等因素影响，国内玉米展开了一波明显的上涨行情，小麦玉米比价继续稳中有降。安徽宿州地区比价1.02:1，河南郑州地区0.98:1，均与前一周持平；广东广州地区0.97:1，山东济南地区0.92:1，下降1个百分点。目前山东地区小麦替代玉米比例较高，南方地区也在逐步提高替代比例。

    收购数量远超预期，市场余粮同比大减

    统计数据显示，截至7月31日，河南、山东等11个小麦主产区各类粮食企业累计收购新产小麦6212万吨，比上年同期增加1982万吨。

    截至8月5日，河南全省累计收购小麦194.7亿公斤,比上年同期增加95.6亿公斤。其中按最低收购价收购103.7亿公斤，比上年同期增加96.2亿公斤；按市场价收购91亿公斤，比上年同期减少0.6亿公斤。安徽省各类粮食企业共收购小麦1073万吨，同比增长59.69%。其中国有粮食企业收购731.2万吨，同比增长93.5%；按最低收购价收购648.59万吨，分别占总收购量的60.44%和国有企业收购量的88.7%。

    国家统计局公布的今年冬小麦产量为2397.9亿斤，当前的收购量已占总产量的一半以上。如果按8000万吨商品量计算，收购量已占商品量的77%。由此可见，目前市场小麦余粮数量已经大大少于往年同期水平。

    从余粮分布来看，由于南方麦区今年托市收购预案启动时间较早，且收购价格适宜，收购数量较大，目前余粮已经不多。有关机构预计，江苏省已经基本没有余粮，安徽、湖北两省余粮在30%左右，河南省余粮在50%左右。北方麦区虽然山东启动了托市预案，但启动范围较小，河北今年仍没有启动托市收购。相比较而言，北方麦区市场流通粮源较南方麦区相对宽松。

    面粉麸皮价格稳定，制粉利润小幅下滑

    由于面粉处于消费淡季，市场销售情况普遍反映仍不理想，制粉企业为保证加工利润挺价面粉意愿较强。当前河北保定地区特一粉出厂价3080元/吨，山东德州地区60粉出厂价3040元/吨，河南周口地区60粉出厂价3000元/吨，江苏宿州地区50粉出厂价3040元/吨。

    北京锦绣大地玉泉路粮油批发市场特一面粉成交价3.2元/公斤，特二面粉成交价2.9元/公斤；广东东莞市场特一面粉成交价3.3元/公斤，特二面粉成交价3.4元/公斤；福建福州市场特一面粉成交价3.30元/公斤；特二面粉成交价3.10元/公斤；标准粉成交价3.10元/公斤，均较上周持平。

    前期由于麸皮价格快速反弹，吸引部分企业提高开机率。而价格上涨之后下游需求放缓，企业库存压力加大，加之天气炎热麸皮难于保存，部分企业小幅下调麸皮出厂价。河北石家庄地区麸皮出厂价1720元/吨，山东济宁地区出厂价1740元/吨，河南郑州地区出厂价1780元/吨，江苏徐州地区出厂价1720元/吨，广东东莞地区出厂价1960元/吨。

    由于近日小麦价格小幅上涨，面粉价格整体稳定，麸皮等副产品价格稳中有降，各地制粉企业理论加工利润周比有所下降。河北石家庄地区环比下降24元/吨，山东济南地区环比下降20元/吨，河南郑州地区环比下降10元/吨。

    政策投放维持稳定，成交状况量价均跌

    8月5日，安徽、河南两市场共竞价销售政策性小麦52.53万吨，销售数量周比增加1.24万吨。共成交4.48万吨，成交率为8.52%，环比下降11.72个百分点，是近6周首次不足10%。此前成交率较高的河南2012年托市小麦销售数量和成交率下降是本周政策性小麦成交率较低的主要原因。分市场看：

    河南市场竞价销售政策性小麦21.21万吨，成交3.62万吨，成交均价2322元/吨，较上周下降9元/吨。其中，2012年托市小麦计划销售11.73万吨，成交3.23万吨，成交均价2313元/吨；2013年托市小麦计划销售9.03万吨，成交3904吨，成交均价2398元/吨。临储小麦全部流拍。

    安徽市场竞价销售政策性小麦31.32万吨，仅成交0.86万吨，成交率2.73%。成交均价2374元/吨，环比下降16元/吨。

    7月份以来，国家临储小麦投放量基本维持低位水平，成交清淡。一方面受新麦上市影响，市场粮源充足；另一方面，终端需求疲软，面粉加工企业开工率不高制约了小麦的需求量。截至7月末，国家临储小麦剩余库存量在200-295万吨。其中江苏地区剩余5.3万吨，安徽地区剩余164万吨，河南地区80万吨，湖北地区61万吨，库存量同比大幅减少。

    利多因素逐步聚集，麦市看多预期增强

    近段时间以来，受市场流通粮源减少、饲用替代增加等因素逐步聚集影响，市场对小麦向好预期较前段时间有所升温。

    一是市场流通粮源较上年大幅减少。虽然今年小麦取得丰产，但收购量的增加可能导致后期市场流通粮源数量偏少，市场对政策性粮源的依赖程度提高。目前国家2013年前产临储小麦库存已所剩无几，如果新收购的小麦暂不入市进入流通，那么短期内小麦市场供求格局或会发生改变，市场粮源的减少或会导致小麦价格上涨。另外，随着时间的推移，后期国家临储新小麦即使出库，但考虑到资金利息、仓储等费用的增加等因素，按照顺价销售的原则小麦的拍卖价格亦会水涨船高。

    二是小麦饲用替代范围不断扩大。目前河南地区玉米出库价2520-2540元/吨，小麦收购价豫北2460-2500元/吨，豫南2380 -2460元/吨；山东烟台地区东北玉米进厂价2620-2760元/吨，小麦收购价2580-2620元/吨；江苏2-3级小麦价格在2460元/吨，玉米价格达到了2650-2660元/吨；小麦饲用价格的优势已经非常明显，替代范围不断扩大。由于玉米价格涨势较快，而小麦价格相对稳定，导致饲用小麦的消费需求不断增加。

    三是需求回暖制粉企业采购有望增加。从今年夏收市场收购状况来看，受下游产品需求疲弱的制约，制粉企业虽也相应收购了部分小麦，但整体收购心态相对谨慎，大多不愿做多库存。随着市场的回暖，现有存粮的消耗，估计后期将会适量采购补充小麦库存。届时一些大中型面粉企业单纯依靠厂家直收或很难满足日常加工需求，必然要与粮库、贸易商合作来保证原料需求。考虑到仓储保管费等储存成本，贸易商的合理利润，采购成本势必将有所提高，这或将推动小麦价格继续保持稳中上扬的走势。

    四是秋粮受灾或助推小麦行情。入夏以来，西北、华北、黄淮、长江上中游及西南部分地区降水偏少，部分省区发生了严重干旱。尽管近期西北东部、华北、黄淮大部出现较强降雨过程，对缓解旱情十分有利，但截至8月7日全国作物受旱面积仍达6426万亩。有市场人士认为，饲用小麦价格的波动，与玉米价格波动关系密切。如果旱情的发展对玉米产量造成影响，后期玉米价格将会保持坚挺，一些饲料企业饲用小麦替代亦将会继续延续，这或将在一定程度上会继续助推小麦市场行情。

    出口预期有望改善，美麦期价上涨明显

    上周，美国芝加哥期货交易所小麦期货合约较前期明显上涨。周一周二触及两周高位，周三美麦价格升至一个月高位，周四周五虽受获利了结和技术性卖出打压收低，但CBOT 9月小麦期货仍周内上涨15美分或2.8%。

    交易商表示，俄罗斯和乌克兰的政治动荡重燃，市场担忧会抑制谷物出口。另外法国、德国和乌克兰降雨对成熟作物构成伤害，可能令质量下降，限制全球食用小麦库存，从而带动对美国小麦的出口需求，这给此间市场带来进一步支撑。

    美国农业部(USDA)周四(8月7日)公布的小麦出口销售报告显示：截至7月31日当周，美国2014-15年度小麦出口净销售590900吨，2015-16年度出口净销售30000吨。当周，美国2014-15年度小麦出口装船415200吨。

    不过有消息称，预计美国农业部(USDA)在下周发布的8月供需报告中将上调2014/15年度全球小麦结转库存预估，这或对市场带来进一步压力。