进入9月份以来，国内小麦现货市场受节日效应的拉动，小麦价格继续温和上涨；郑强麦期货持仓减少，价格呈现高位震荡；国家临储小麦投放维持稳定，成交创出5个多月以来新高；全球小麦供应仍然充裕，美麦出口疲软、期价滑至新的低点。

　　中华粮网数据中心监测显示，截至9月4日，全国主要粮油批发市场三等白麦交易均价为2512元/吨，周比涨18元/吨；2014年第33期中储粮全国小麦收购价格指数140.95，周比上涨0.46%。

　　常规上讲，国内小麦市场素有“金九银十”的通俗说法，市场价格也多会在此段时间出现阶段性走高。就笔者之见，受市场流通粮源减少、需求趋旺的影响，短期内小麦价格仍将会继续保持温和走强的态势，但整体出现大涨的几率仍然不会大。

　　阶段供需表现偏紧，小麦价格稳步上行

　　据国粮局统计，截至8月31日，河南、山东等11个小麦主产区各类粮食企业累计收购新产小麦6984万吨，比上年同期增加2050万吨，创历史同期收购最高水平。按国家统计局公布的今年冬小麦产量2397.9亿斤推算，当前的收购量已占总产量的58.25%。

　　截至8月31日，安徽省各类粮食企业共收购小麦1106万吨，同比增长62.58%；其中国有粮食企业收购751万吨，同比增长96.8%。湖北全省各类粮食经营企业共收购新麦71.3亿斤，比去年同期多购18.8亿斤；该省今年小麦总产预计为80亿斤，收购量已占总产量的89.13%。由此可见，目前市场小麦余粮数量已经大大少于往年同期水平。如果再考虑到农民留存的口粮部分，市场上流通的粮食更是屈指可数。

　　受市场粮源减少、需求不断回暖的影响，近期部分地区制粉企业普遍反映市场收购难度增加，小麦价格持续上扬，尤其8月中下旬上涨速度加快。当前河北、山东等地区的小麦收购价在2600-2660元/吨，河南地区在2500-2580元/吨，江苏、安徽地区在2460-2560元/吨，较前期的价格大多上涨40—80元/吨。受产区小麦行情稳步上涨、粮船运费上升的影响，销区小麦到港报价随之水涨船高。广东广州港口江苏2014年产普通红小麦到港价在2615-2635元/吨，较上月末上涨了60-80元/吨；福州市场2014年江苏产普通红小麦到厦门港口报价2610-2640元/吨，较上月末上涨70元/吨左右。

　　近期随着新玉米的上市，玉米价格开始承压，小麦价格继续保持稳中有涨走势，各地小麦玉米比价互有涨跌。山东济南地区比价为0.96:1，周比上涨2个百分点；安徽宿州地区比价为0.95:1，周比下降2个百分点；广东广州地区比价为0.97:1，周比持平；河南郑州地区小麦玉米比价为0.95:1，周比上涨1个百分点。

　　强麦主力持仓略减，价格高位区间震荡

　　上周郑强麦期货持仓减少，价格呈现高位震荡。主力合约WH1501合约开盘价2740元/吨，最高2753元/吨，最低价2740元/吨，周五收于2747元/吨，周比小幅上涨7元/吨。持仓27306手，周比减少1138手。

　　从基本面看，当前市场流通粮源减少，在需求有所回升的支撑下，现货行情稳中偏强。但由于制粉行业产能过剩严重，终端需求市场没有出现根本性好转，期价上行显得乏力。

　　从技术面看，强麦1501周K线收带上影线的小阳线，近期合约的移动均线整体持稳，期价处于区间盘整状态。

　　8月份，郑麦主力就基本从1409合约转至1501合约。月内，1501合约震荡幅度较大，月末波动下行，月内最高冲至2790元/吨，最低2730元/吨，累计跌幅2.15%。市场人士为人，后期强麦整体依旧会以震荡为主，9月份总体趋势应该向上，但不排除向下突破2730元/吨近期低位的可能。预计9月份1501合约或回升至2780元/吨，而其下探底部或在2700元/吨附近。

　　面粉价格小幅调整，提价心态仍显谨慎

　　8月下旬下旬以来，国内面粉市场需求逐步开始好转，加之新麦价格不断上涨，导致制粉企业加工成本压力进一步增大，为保证加工利润，制粉企业普遍上调面粉售价。不过受结构性产能过剩、终端产品竞争激烈的制约，制粉企业对提高面粉出厂价格仍然显得的较为谨慎。

　　当前，河北石家庄地区特一粉出厂价3130元/吨，山东济南地区3070元/吨，河南郑州地区3040元/吨，江苏徐州地区3020元/吨，安徽宿州地区2960元/吨，较8月中旬的价格大多上涨20-40元/吨。

　　近期杭州市粮油批发交易市场面粉价格呈小幅上涨走势。当前场内特一粉批发价为3.40元/公斤，较8月上旬上涨0.04元/公斤，涨幅1.2%；特二粉批发价为3.12元/公斤，上涨0.04元/公斤，涨幅1.3%。

　　近日麸皮购销良好，供应充足，市场价格依旧平稳。河北石家庄地区麸皮出厂价1750-1760元/吨，山东济南地区1720-1740元/吨，河南郑州地区1780-1790元/吨，江苏徐州地区1740元/吨，安徽宿州地区1750-1760元/吨。

　　临储拍卖量价齐升，市场粮源补充有限

　　9月2日，安徽、河南两市场共竞价销售政策性小麦50.41万吨，较上周减少0.57万吨；共成交22.99万吨，是近16周以来的最高成交量；成交率为45.61%，环比提高3.93个百分点，是近5个多月以来的最高成交率。河南省、湖北省托市小麦的成交率均有大幅提高。

　　实际上8月份以来，国家临储小麦拍卖成交率就不断提高。8月份国家临储小麦拍卖市场共进行4次，共计成交47.07万吨，较7月份5次的成交量43.16万吨增加了3.91万吨。成交均价为2351.3元/吨，较7月上涨27.75元/吨。国家临储小麦成交“量增价涨”的态势也在一定程度上反映出市场可流通粮源的不足。

　　截至8月末，国家临储小麦剩余库存量已经不多，估计在150-245万吨之间。其中江苏地区剩余1.08万吨，安徽地区剩余147万吨，河南地区68万吨，湖北地区57万吨。据了解，当前市场投放的多为2013年产托市小麦，质量偏差，难以满足制粉企业的品质要求。估计在今年收购的托市小麦开始销售之前政策性小麦对市场供应所形成的有效补充将会有限，市场供需偏紧的市场格局暂难改观。

　　供需或将近紧远松，大涨几率仍然不高

　　受市场阶段性流通粮源减少、需求逐步回暖的影响，短期内小麦价格仍有望继续温和上行。但由于小麦市场长期看并不缺粮，这种近紧远松的市场格局也使得小麦价格难有大幅度的上涨。

　　国家统计局公布的全国夏粮生产数据显示，2014年全国夏粮总产量2731.9亿斤，比2013年增产94.9亿斤，增长3.6%。其中冬小麦产量2397.9亿斤，比2013年增产80.8亿斤，增长3.5%。

　　国内有关机构预计，国内有关机构预计，2014/15年度全国小麦供给约2330亿斤，需求约2295亿斤，年度结余约35亿斤，国内小麦供需较上年度有所改善。相比2012/13年度供需缺口为162亿斤，2013/14年度供需缺口为100亿斤。

　　目前，虽然距四个月的小麦集中收购期结束仍有一段时间，但各地的收购高峰已过。尤其托市企业已结束收购，对市场的拉动作用减弱。作为后期市场采购的承接主体，面粉企业受“麦强面弱”、运营艰难的制约，做多库存的欲望大多不高。从近期的市场变化情况看，面粉加工企业总体行情没有大的改观，节日提振效果没有对小麦市场带来大的价格波动。从小麦饲用需求来看，虽然其替代情况暂难消逝，但随着国储玉米等流入市场数量的增加，加上新产春玉米和早熟玉米逐渐上市，国内玉米市场供应偏紧的情况会有所好转，终端消费采购将变得谨慎，玉米市场价格在高位运行一段时间后存在下滑的可能，届时小麦替代玉米的现象可能会减少一些。

　　全球小麦供应充裕，美麦承压滑至低点

　　上周，美麦期价下滑至近一个月以来的低点，多数合约创下新低。CBOT12月合约周五虽在创下合约低点后出现逢低承接买盘收高，但本周仍重挫5%。

　　国际谷物理事会(IGC)称，2014-15年度全球小麦产量将增至创纪录的7.134亿吨，较7月预估上调1.6%，并超过去年产量7.125亿吨。2014-15年度年末库存估计为1.95亿吨，高于上月预估的1.93亿吨。

　　因全球小麦供应充裕，以及俄罗斯和乌克兰的谷物出口规模巨大，导致对美国小麦的出口需求疲弱。美国农业部发布的出口检验周报显示，截至2014年8月28日的一周，美国小麦出口检验量为773，041吨，高于上周的578，942吨，但是低于上年同期的1，009，906吨。

　　9月4日，12月交货的美2号软红冬小麦到我国口岸完税价约2002元/吨，周比下跌了67元/吨。