11月份以来，国家政策性小麦拍卖市场投放增量，市场粮源充裕，市场持粮主体看涨心态削弱，部分持粮主体出售小麦意愿增强。因市场供需矛盾基本得到缓和，安徽地区小麦价格大多高位趋稳，面粉生产企业开始部分采购拍卖粮源满足生产需要，小麦市场流通粮源渐少，后期小麦政策性拍卖将成为市场供给的主要渠道。

    据11月28日市场监测，安徽地区市场粮油品种丰富、供应充足、小麦流通粮源减少、购销趋活，市场价格持稳；随着年关渐近，后期粮油市场将进入传统消费旺季，需求量将有所上升。芜湖市场混合小麦收购价115-118元/百斤，与上周持平；特一面粉批发价175元/百斤，较上周上涨0.5%；零售价205元/百斤，较上周上涨0.5%；特二面粉批发价160元/百斤，零售价185元/百斤，均与上周持平。阜阳太和地区面粉加工企业采购普通小麦净粮进厂价格在119元/百斤，与上周持平。蚌埠五河地区容重740、水分13的新麦收购价112元/百斤,与上周持平。

    进入11月份以来，小麦投放数量增加，拍卖成交增加，成交率回升。由于小麦市场价格持续走高，局部地区小麦市场价格已接近拍卖采购成本，新陈麦价已基本接轨，在今年集中收购量大幅增长、市场流通粮源相对偏紧的情况下，面粉生产企业小麦采购重心将会逐步转移到拍卖上来。

    在2017年新麦上市之前，一方面小麦市场流通粮源逐步减少，面粉生产企业需求加大，逐步提高收购价格；另一方面随着国家调控措施的出台，拍卖的进行，小麦市场供应偏紧状况将会缓和，安徽地区小麦价格将处于高位整理期，大型面粉生产企业多会通过拍卖交易市场来采购粮源，中小型企业仍会靠市场小麦来维持生产。后期因小麦市场粮源数量渐少，政策性粮源小麦拍卖周度成交价将成为麦价走势“风向标”，小麦行情政策市与市场市将并存，小麦面粉市场“麦强粉弱”格局依旧，市场主体短期看涨预期明显减弱，市场经营持粮主体出货积极性提高，麦市供需偏紧格局逐步改善。同时，流通市场优质粮源逐渐见底，小麦市声优质优价将持续。

面粉涨价“出师有名”吗？
 
    京剧《将相和》第一场：“赵若献璧，乃惧怕我邦，不难臣服；若是不献，再去征讨，方算出师有名。”可以看出，自古以来，国人行事一定要“出师有名”。那么近期市场传的沸沸扬扬的面粉价格要上涨了，是否也要出师有名呢？笔者认为，面粉想涨价必然要出师有名，面粉涨价主要以下面三点因素为其正名。第一、近期小麦价格再次出现温和上涨之势，制粉企业加工成本随着小麦价格的上涨而不断增加，利润被压缩，成本提高，面粉要涨价理所当然。第二、近期麸皮价格已上涨至阶段性高位，部分终端客户高价接货意愿明显减弱，后期继续大幅上涨概率不大，市场预计未来麸皮价格将逐步转向平稳运行，这样制粉企业只能提高面粉价格，以缓解加工压力。第三、近日下游经销商多数出现采购备货的操作，加之厂商对于后期元旦、春节前的需求预期看好，制粉企业挺涨心理也逐渐增强。有了上述三点因素，面粉涨价也算是“出师有名”了，下面是详细分析。
 

    一、提高小麦收购价格，面粉涨价有托词

    虽然12月29日小麦临储拍卖还会有山东、河北、江苏三省的25万吨2015年产小麦参拍，但从上周拍卖成交情况来看（如下方数据），华北制粉企业参拍反应麻痹，并反映出库杂费太多，实际到厂价甚至比地方粮还高，因此华北地区小麦入厂价格依旧坚挺，并没有多大的变化，还有部分企业调高的质优小麦的采购价格。这说明制粉企业对当前市场小麦的价格行情已经习以为常，小麦后期看涨已经达成共识。另据内部消息称，部分中央储备粮开始收购轮换小麦，价格高于市场价，给原本就稀缺的质优小麦粮源又添一个利好消息。这样小麦价格在不断上涨，就为面粉涨价提供了托词，毕竟制粉企业也是需要盈利才行啊！

    二、调稳麸皮出售价格，面粉涨价有依据

    12月中下旬，由于下雪过后路面湿滑，大部分小麦经销商暂停对面粉厂的小麦供应，使得近期小麦价格缓和上涨，个别制粉企业出现提价抢粮现象，这就使得部分小型面粉厂无麦可用，只能选择停机观望，导致市场麸皮供应有所减少，再加上连日雨雪天气使得玉米干粮紧缺，玉米副产品中的玉米纤维价格开始上涨，对麸皮的替代优势减弱，这两方面的影响使得近期麸皮价格上涨较快。但由于麸皮的热量不足，在饲料中的配比量不大，特别是马上进入生猪催肥期，对饲料中热量的要求更高，届时麸皮的配比量可能会进一步降低，所以后期麸皮的需求量不会出现明显的上涨趋势，价格很难再持续冲高。另外面粉的其它几种副产品中次粉的产量较少，基本不在利润考量的范围内，饲用后路粉也大部分是用做饲料粘合剂，需求也是非常有限，且近期下游市场需求较差，价格仍处低位。整体来说，副产品下游需求难成利润支撑点。副产品已难继续支撑利润，那么只得通过面粉来稳定利润，这就为面粉涨价提供依据。

    三、临近下游补货周期，面粉涨价有支撑

    “十一”期间的面粉补货周期已过，但下游市场的走货情况并不理想，至今还有贸易商反映仍有面粉库存未销售殆尽。就此笔者采访了大量贸易商了解情况，得出的结论是：“十一”补货的面粉虽然没有销售殆尽，但剩余库存量也就最多维持10-15天的用量，未来进入面粉需求旺季，势必要进行一波库存补充，以保证未来的安全库存，稳定供应终端市场。因此，近日下游经销商多数有采购备货的操作，加之厂商对于后期元旦、春节前的需求预期，可以说新一波的补货周期已经要开启了，这样制粉企业挺涨心理也渐渐增强，短期若面粉走货顺畅，则面粉价格上涨周期将开启。也就是说，未来下游市场的面粉补货周期如果到来，则面粉涨价也就有了支撑。

    笔者认为：今年小麦整体质量不如去年，同时产量亦下降，随着国家托市收购的持续进行，符合质量的小麦将会大部分进入国库，因质优粮源的不断缩减，后期市场质优粮源供求形势将会趋于紧张，预计将驱使小麦价格重心延续上涨。由于成本上涨，必将提振面粉走势，所以后期的面粉涨幅空间主要还是要看小麦的价格上涨幅度以及下游的需求转好情况到底如何。若小麦价格不再上调，面粉价格虽也会有所上涨，但上涨空间亦有限。另外，笔者预计在节日需求的影响下企业开工率或渐渐提高，市场整体购销氛围将渐渐趋好，建议企业根据各自的库存情况，抓住机会随行就市走货，不要抱着赌后市的心态。