国家临储小麦投放力度加大，且其采购成本具有一定优势，用粮企业减缓小麦采购节奏，市场粮源遭受冷遇，麦价普遍出现不同幅度的下调。

市场粮源遇冷麦价普遍下跌

随着国内秋粮收获逐步接近尾声，冬小麦秋播工作也陆续展开。截至10月20日，全国秋粮已收获约85%，进度略快于常年，接近2013年。

其中，西南地区、黄淮、华北大部、西北地区大部、东北地区大部、江汉地区秋收处于扫尾阶段；江淮、江南北部秋收仍处于高峰阶段，江南南部和华南晚稻尚未成熟。

北方麦播区大部已完成冬小麦播种，部分已出苗；南方麦播区冬小麦播种已陆续展开。近期市场粮源在一系列政策利空的拖累下，麦价普遍出现下跌。江苏兴化地区大型面粉加工企业小麦收购价2546元/吨（水分13.5%以内，容重770g/l以上）；安徽三等混合小麦收购均价2433元/吨，出库均价2485.2元/吨；河南延津地区面粉加工企业到厂小麦挂牌收购价2600元/吨（水分12.5%，容重≥780g/l）；山东禹城地区大型面粉加工企业小麦挂牌收购价2594元/吨（水分≤12.5%，容重≥780g/l）；河北深州地区大型面粉加工企业小麦挂牌收购价2610元/吨左右（水分≤13%，容重≥780g/l）。

临储投放加大区域成交不一

10月21日国家临储小麦投放力度明显加大，投放粮源数量由以往的50万吨提高至200万吨，实际成交数量41.9927万吨，成交量创下4月中旬以来的新高；成交均价2419.8元/吨，较上期下跌6.33元/吨。

各地区国家临储小麦成交情况冷热不一，河北和江苏明显好于其他地区，其中河北自2013年7月底停拍以来，首次拍卖2012年产国家临储小麦6.36万吨，全部成交，其中二等麦成交均价2411元/吨，高于起拍价131元/吨，最高成交价2570元/吨，市场主体竞抢激烈。江苏2014年产国家临储小麦实际成交9.63万吨，平均成交率63.6%，较首拍大幅降低17.18个百分点，其中混合小麦成交均价2433元/吨，下跌9元/吨。

安徽临储小麦投放量大幅增加至114.63万吨，成交率为13.61%；湖北计划销售小麦29万吨，成交率16.24%；河南计划销售小麦36.73万吨，成交率15.48%。截至10月下旬，国家临储小麦（含2014年产临储小麦）剩余库存量为2650万～2750万吨，主要分布为江苏649万吨，安徽760万吨，河南1078万吨，湖北196万吨。

采购需求弱化市场动力减弱

近期国内面粉市场走货不快，面粉市场购销不旺，面粉加工企业下调面粉出厂价格，由于面粉需求不振，企业有意下调开机率，以降低产量减少库存，麸皮市场行情走高从一定程度上反映出面粉加工企业的开工情况。

受国家临储小麦持续投放及需求疲软双重制约，面粉加工企业小麦采购需求弱化，基本上以“随用随采”为主，做高库存意愿不强。受国内主产区新季玉米大量上市影响，国内玉米市场现货价格明显回落，这使得小麦与玉米之间的价差逆转，饲用小麦替代需求明显降温。

制粉及饲用采购需求的弱化，使得小麦流通市场在供给量增加的情况下，供需格局明显改观，这也导致国内小麦市场价格缺乏上行动力。截至10月中下旬，国内特一级小麦粉与三等白小麦的均价价差为800～810元/吨，相比之下，上年同期为670～680元/吨；国内三等白小麦均价比二等黄玉米均价高130～140元/吨，上月同期则低50～60元/吨。

国际麦价低位配额减缓冲击

近期，在美国农业部10月小麦供需报告利多及价低引发需求改善等因素提振下，国际小麦市场虽有所反弹，但其价格仍处于近年来低位，且整体供需宽松仍将制约其后期走势。进口小麦性价比优势较为明显，但受国内小麦进口配额保护，其对国内麦市的冲击有所减缓。

海关公布的最新数据显示，我国9月份小麦进口量为13.36万吨，同比下降81.4%，进口均价336.09美元/吨。其中，来自澳大利亚5.18万吨，美国4.25万吨，加拿大3.30万吨，哈萨克斯坦0.63万吨。1～9月份国内共进口小麦284.03万吨，同比下降0.06%。

截至10月27日，美国芝加哥期货交易所美软红冬小麦12月合约期价报收523.25美分/蒲式耳，较前期低点上涨57美分/蒲式耳，涨幅12.23%。截至10月下旬，12月交货的美国2号软红冬小麦FOB价格为221.5美元/吨，到国内口岸完税后总成本约为1955元/吨，较上年同期下跌538元/吨。

心理预期转变买方氛围浓厚

随着国家临储小麦加大投放力度以及2015年主产区小麦最低收购价未上提，使得国内小麦市场近期阴云笼罩，粮食贸易商、粮库所持有的市场粮源遭受较大的冲击，其售粮意愿明显增强。市场购销主体心理预期的明显转变，使得国内小麦“买方”市场氛围较为浓厚，国家临储小麦将很大程度上保障用粮企业粮源采购的需求。

在国内麦市供需较为充裕的情况下，麦价整体将围绕托市拍卖底价附近波动，区域间的成交分化情况仍将延续，建议关注部分品种的市场行情机会。