自中美贸易摩擦以来，政策对市场的情绪影响完全占据主动，随着中美领导互相释放善意，并计划谈判解决，市场担忧有所缓和，近几日国内油脂期货盘始终保持弱势运行态势，截止4月25日，大连盘豆油1809合约收盘价为5766元/吨，相比之下4月9日高点为6198元/吨，这两周多以来，悉数回吐了此前的所有涨幅。大连盘棕榈油1809合约收盘价为4990元/吨，较4月9日的高点5350跌360元/吨。沿海一级豆油主流价位在5580-5760元/吨，跌幅在10-30元/吨，(天津贸易商5730-5740，日照贸易商5710，张家港贸易商5760，广州贸易商5580)。

　　除了政策面利空情绪传出的影响，还有另外一个因素，就是疲软的基本面。由于此前内强外弱，导致进口大豆压榨利润异常丰厚，进口商积极买入大豆，4-7月进口大豆到港量庞大，总量达3630万吨左右，5月份大豆到港最新预期920万吨，6月份最新预期维持在930万吨，7月份最新预期维持970万吨。且油厂榨利丰厚，油厂积极开机，油厂压榨量已达180万吨超高水平，预计本周(第17周)油厂压榨量或升至183万吨的超高水平，下周(第18周)压榨量或将升至188万吨。

　　豆油库存虽较前期略有下降，但仍处于供大于求的状态，预计5月份豆油库存可能重新提升。截止4月23日，国内豆油商业库存总量132万吨，较上周同期的134万吨降2万吨，降幅为1.49%，较上个月同期139.156万吨降7.156万吨，降幅为5.14%，较去年同期的114.21万吨增17.79万吨幅增15.58%，五年均值则是在93.3952万吨。

　　此外，目前全国港口食用棕榈油库存总量68.84万，较上月同期的64.03万吨增4.81万吨，增幅7.5%。后期5、6月棕油买船仍在进行，据了解，4月24日进口商买入两船5、6月船期棕榈油，完税成本价在5050元/吨，预计5、6月份棕榈油库存仍将呈上升趋势。加上，因国产菜籽减产且临储菜油缺失，市场前期最为看好菜油，而因近几月加拿大菜油持续给出进口利润，今年国内买船或超100万吨，持续打压菜油走势。

　　综合来看，油脂整体形势不容乐观，只不过，中美贸易谈判可能不是一两周就能见分晓的事情，很有可能持续到5月底，在这期间，政策面的变动仍将会时刻牵制市场方向，而特朗谱也有放话，如果美中两国不能达成贸易协议，原定根据“301调查”、对价值500亿美元超1300种中国商品征收的惩罚性附加从价关税，将按照计划生效，可能在6月初公示期结束之后实行。鉴于政策市不确定因素较大，市场仍有挺价意愿，预计油脂价格也难再大幅下跌，而受制于疲软的基本面，上涨也将乏力，在中美谈判期间，油脂价格将会延续频繁震荡态势，波动幅度则不会太大。商家则轻仓操作为宜。