春节假期日益临近，往年进入12月份用粮企业普遍采购备库的现象今年并未出现。一方面因2015年春节较去年延后19天，另一方面，当前宏观经济形势不容乐观、终端消费回暖乏力令用粮企业补库进展缓慢是主因，预计今年春节消费刺激玉米原料市场大幅上涨行情难现。
 
　　尽管东北产区在收储霉变指标放宽至5%的带动下，基层农户售价局部抬升，且华北低水分优质饲用玉米采购难度增加，导致部分地区收购价格反弹，但东北产区整体收储进度缓慢，南北到港拖累贸易商购销积极性降低，销区用粮企业随用随采节奏不改。

　　终端消费旺季不旺抑制行情
 
　　鸡蛋价格受上周雨雪天气影响，在震荡调整之后又全面掉头下行，目前多空双方仍未有明显改观，需求依然平淡，在进入产蛋高峰蛋鸡数量增加基础上，全国蛋价整体走弱。市场期盼的南方腊肉制作提振市场作用仍不明显，散发疫情及疲弱价格令养殖户前期惜售心态有所放松，出栏增多施压市场供给，猪价持续下探，猪粮比仍在盈亏平衡线以下，整体生猪养殖依然亏损。
 
　　与养殖业类似，往年制粉企业进入12月份普遍进行节前备库的迹象目前并未显现，尽管用粮企业询价增多，但市场供给依然充足，价格也没有明显回弹。广东各港口2014年江苏产普通红小麦到港报价在2650元/吨左右，11月底到目前价格变化不大。进入1月份，节日刺激效应将进一步表现，小麦整体市场购销活动有望温和回暖。
 
　　春节前产地玉米仍有一波集中上量高峰，深加工企业收购价格持续下行的可能性大，淀粉、酒精等产品价格继续下探的趋势仍存。尽管当前酒精生产利润较淀粉生产稍好，但今冬直至春节的消费刺激将大打折扣，不排除深加工企业整体重回亏损周期。
 
　　终端消费低迷及下游行情疲弱令当前“旺季不旺”情况凸显，玉米原料消费也受拖累。虽然部分地区因华北低水、优质玉米采购难度增加而反弹，但整体来看，东北玉米持续供给对行情下拉影响显著。

　　机构数据及传闻利好美玉米
 
　　12月15日，美国农场服务局(FSA)公布的数据显示：2014年美国玉米播种面积为8628万英亩，与12月USDA预估玉米播种面积数据相差462万英亩。在1月份的供需报告里，美国农业部很有可能调低玉米播种面积，支撑美玉米价格。
 
　　自2013年11月出现转基因玉米退运问题以后，中国进口美玉米大幅缩减，也连带美DDGS进口量在冬春出现掉头下行，MIR转基因退运事件一度施压美玉米走势。但近期由先 正达公司发布MIR162转基因玉米将获得中国政府批准的消息，对美出口市场注入一剂强心针。尽管鉴于2012年4月先正达曾放不确凿消息令市场空欢喜，但在近期中美关系缓和当下此类消息传出也有依据。
 
　　一旦4年来美市场一直等待的MIR162转基因进口获批，未来中国市场对美玉米进口的大门将再度打开。但12月USDA供需报告将2014/2015年度中国玉米进口量调降至200万吨，继11月份调降后再低50万吨，援引美农业参赞之前的言论：“中国玉米进口限制可能只是刚开头。”

　　进口政策仍是市场关注重点
 
　　12月10日中国2015年玉米进口配额出炉，允许进口企业的范围较去年明显缩窄，玉米深加工企业准入门槛也有所提高，而且文件并未对发改委配额分配时间做明确说明，进口政策或面临进一步补充细则。同样，即使未来MIR转基因能够获批，针对国际低价谷物进入也或有其他附加条款，毕竟当前国内大库存仍然是摆在政府面前的一道重大难题。
 
　　进入12月份，销区玉米成交价格周环比普遍以10～20元/吨的幅度下调，当前新疆690g/l容重玉米成都到站价为2600～2620元/吨，较720g/l容重宁夏玉米到站2590元/吨的价格不具优势，西南地区贸易粮源到货主要以宁夏、甘肃及陕西北部烘干玉米为主；江苏南通14.5%水分的东北玉米进厂价2480元/吨，华北禽料进厂价2380元/吨，江西饲企采购水运南昌码头玉米进厂价2480～2490元/吨，华北玉米进厂价2500元/吨左右，因华北粮源水分不均、品质难保证，东北玉米销区供给充裕，且受北方港口集港持续上升影响，用粮企业采购东北玉米意愿增加。
 
　　市场各方主体寄希望于春节前一波行情可以扭转乾坤，不管各方利润追求点如何，上行走强符合各市场主体预期。但当前国内现货疲软与国际低价谷物的风头正劲对比明显，尤其是近两年国内粮价持续高企，令市场购销和用粮主体转向对国际谷物市场的关注增多，未来进口政策调整仍是各主体关注的重点。