近期随着流通市场粮源数量下降加之周边农产品市场价格上涨等因素提振，江苏麦价呈现上涨态势，国家临储麦成交“量增价涨”。建议后期密切关注国家临储麦成交“量价”变化以及政策调控动态。

江苏麦市购销升温明显  国家临储麦成交“量增价涨”

随着国内玉米市场价格明显走高，饲料加工企业提高小麦饲用替代力度，为保障粮源供给和控制加工成本，面粉加工企业被动提高小麦库存水平。近期江苏地区麦价呈现上涨态势，麦市购销升温较为明显，国家临储小麦成交呈现“量增价涨”格局。

据统计，自国庆节后江苏地区国家临储小麦累计投放量133.5436万吨，实际成交量达79.7577万吨，周度成交均价2327-2343元/吨，部分区域溢价成交较为明显；其中2014年产国家临储小麦成交量2.8694万吨，成交均价2330-2332元/吨；2015年产国家临储小麦成交量23.4725万吨，成交均价2305-2320元/吨；2016年产国家临储小麦成交量23.2243万吨，成交均价2320-2330元/吨；2017年产国家临储小麦成交量17.6925万吨，成交均价2345-2361元/吨；2018年产国家临储小麦成交量5.8973万吨，成交均价2338-2371元/吨；2019年产国家临储小麦成交量6.6017万吨，成交均价2367-2402元/吨。

据市场监测，截至10月下旬，江苏徐州邳州地区一等白小麦净粮进厂价2500元/吨，盐城地区质优白小麦进厂价2460元/吨。

销区面企进口麦使用力度大  江苏小麦南下流通量不足

南方销区面粉加工企业进口小麦使用力度较大制约江苏小麦南下流通量，沿海粮船运费呈现震荡态势。中国海关总署公布的数据显示，中国9月小麦进口数量107万吨，同比增加584.5%；1-9月国内小麦累计进口量达606万吨。10月20日佛山市粮食集团有限公司委托销售2017年入库澳洲标准白麦2999吨，底价2430元/吨（价格类型：纤维袋，仓库车板交货），成交价2550-2560元/吨。10月22日中山市粮食储备经营管理有限公司委托采购2020年产美国硬红冬小麦（HRW）4800吨，底价2600元/吨（价格类型：散装，仓库车板交货），成交价2600元/吨。10月22日佛山市高明区粮食储备公司委托采购2020年产红麦2286.085吨，底价2700元/吨（价格类型：散装，仓库堆好交货），成交价2670元/吨。

据统计，今年以来国内成品油价格已经历20次调整，其中12次搁浅、4次下调、4次上调；今年国内汽油价格累计跌幅为1780元/吨，柴油价格累计跌幅为1720元/吨。截至10月下旬，江苏靖江安宁港至广东各港口1000吨级小麦船运费96-100元/吨，5000吨级小麦船运费73-75元/吨；至福建各港口1000吨级小麦船运费72-75元/吨，5000吨级小麦船运费62-65元/吨。

江苏国家临储麦库存趋降  关注政策调整及市场购销博弈

截至9月30日江苏地区2020年小麦托市收购量367.3万吨，同比下降22.9万吨。据统计，2020年以来江苏地区国家临储小麦累计投放量2039.9912万吨，实际成交量231.6907万吨，同比增加160.7692万吨；截至10月下旬江苏地区国家临储小麦剩余库存数量1866万吨，同比增加119万吨，其中2014年产小麦69万吨，2015年产小麦197万吨，2016年产小麦267万吨，2017年产小麦450万吨，2018年产小麦138万吨，2019年产小麦378万吨，2020年产小麦367万吨。

由于今年小麦托市收购量同比下降而国家临储小麦成交量同比增加，江苏地区国家临储小麦库存量趋于下降。国内稻谷及玉米市场价格高位运行所带来的比价效应、替代效应很大程度上影响麦市主体购销心理，这也将影响流通市场麦市阶段性供需格局。由于江苏地区麦价基本运行于国家临储小麦采购成本以及之上，这使得市场与政策之间的博弈趋于激烈。在国内政策“保供稳价”主基调下，由于江苏地区国家临储小麦剩余库存数量高企且周度保持高投放量，麦价不具备大幅上行的供需格局和政策支持。后期建议密切关注周边农产品市场行情走势以及政策调整动态。