摘要：当前国内麦价走势趋于平稳，部分区域麦价有所回升，国家临储麦周度成交“量价”有所回升，尤其是2019年产小麦；美国农业部小麦季度库存报告虽利多，但需求不畅制约美麦期价走势。

一、国内麦价走势弱势趋稳  部分区域麦价有所回升

当前国内麦价走势整体弱势趋于平稳，局部区域麦价有所回升。受制于面粉市场销售不畅，面粉加工企业被迫降低开机以减少销售压力；监测显示，截至3月底主产区面企整体开机率为47%，较去年同期下降6个百分点。受兴化合陈国家粮食储备库委托，4月1日南方小麦交易市场竞价销售4000吨2020年江苏兴化产红小麦，全部成交，起拍价2400元/吨（价格类型：船板价），最低成交价2470元/吨，最高成交价2475元/吨，成交均价2473元/吨。4月1日汕头市储备粮食和物资有限公司委托销售2017年产红小麦7319吨，全部成交，底价2480元/吨（价格类型：散装，仓库堆边交货），成交价2480-2490元/吨。据市场监测，截至4月初，江苏兴化地区中高筋红小麦净粮进厂价2480元/吨，安徽宿州地区一等白小麦净粮进厂价2500-2520元/吨，河南商丘地区一等白小麦净粮进厂价2560元/吨，山东聊城地区一等白小麦净粮进厂价2540元/吨，河北唐山地区一等白小麦净粮进厂价2500-2520元/吨。截至4月2日，郑州商品交易所强麦2109合约期价报收于2751元/吨，较3月26日的2764元/吨，下跌13元/吨，跌幅0.47%。

二、国家临储麦成交量周比增加  成交均价周比上涨

国家临储小麦周度成交量在经历连续几周下降后出现回升，且周度成交均价、最高成交价不同程度上涨。据统计，3月30-31日主产区国家临储小麦累计投放量399.6946万吨，实际成交量158.3829万吨，平均成交率39.63%，周比增加55.6712万吨，成交均价2363元/吨，周比上涨10元/吨，最高成交价2470元/吨，周比上涨40元/吨；相比之下，上年同期国家临储小麦投放量302.6689万吨，实际成交量18.1133万吨，平均成交率5.98%，成交均价2338元/吨。从国内主产区主要年份国家临储小麦成交情况来看，2014年产国家临储小麦投放量21.9396万吨，实际成交量6.042万吨，成交均价2333元/吨；2015年产国家临储小麦投放量43.9907万吨，实际成交量4.1956万吨，成交均价2349元/吨；2016年产国家临储小麦投放量185.4651万吨，实际成交量46.4928万吨，成交均价2334元/吨；2017年产国家临储小麦投放量46.7087万吨，实际成交量19.8639万吨，成交均价2356元/吨；2018年产国家临储小麦投放量8.8484万吨，实际成交量7.8652万吨，成交均价2365元/吨；2019年产国家临储小麦投放量92.7421万吨，实际成交量73.9234万吨，成交均价2386元/吨。

三、美农业部季度库存报告利多  需求不畅制约美麦期价走势

美国农业部季度库存报告显示，截至2021年3月1日，美国所有小麦库存数量为13.14亿蒲式耳，年比同期下降7%；其中农场库存数量为2.84亿蒲式耳，较去年下降16%；2021年所有小麦种植面积估计为4640万英亩，比2020年增长5%，这是自1919年有记录以来第四低的小麦种植面积。据欧盟数据显示，截至3月28日，欧盟软小麦出口量达到1980万吨，同比减少23%。2021年3月份，法国对欧盟以外地区的软小麦出口量创下2020/21年度（始于7月）的最高值，因对摩洛哥的出口量激增，3月份法国没有对中国装运小麦。由于冬季天气形势整体良好，俄罗斯农业咨询机构IKAR将2021年俄罗斯小麦产量预测数据从7800万吨上调到7980万吨。咨询机构APK-Inform称，2020/21年度迄今为止，俄罗斯小麦出口量已达3510万吨，同比增加24%。乌克兰经济部副部长塔拉斯·维索茨表示，2020/21年度（7月至6月)乌克兰小麦出口量达不到此前预计的1750万吨。澳大利亚农业资源经济与科学局（ABARES）称，由于澳洲天气条件良好，2020/21年度（10月到次年9月）澳大利亚小麦产量预计创下历史最高纪录；2020/21年度澳大利亚小麦出口量预计达到2100万吨，同比翻倍不止，创下2016/17年度以来的最高水平，也比2019年到2020年的十年均值高出22%。美国农业部预测2020/21年度阿尔及利亚小麦进口量为650万吨，同比下降9%，因该国正努力减少对进口小麦的依赖，并鼓励国内生产；2021/22年度小麦进口量预计降低到500万吨，同比减少23%。本作物年度迄今，美国小麦出口检验量累计为2030.1174万吨，上一年度同期为2048.3343万吨，美国小麦作物年度自6月1日开始。全球小麦供应基本面依然利空，全球小麦产量前景良好，需求不畅制约美麦期价走势。截至4月1日，美国芝加哥期货交易所美软红冬小麦7月合约期价报收于607美分/蒲式耳，较3月26日的610.25美分/蒲式耳，下跌3.25美分/蒲式耳，跌幅0.53%，期间最低价592.25美分/蒲式耳。

四、政策调整临储麦交易规则  国内麦价底部支撑坚实

据统计，截至4月上旬，国家临储小麦剩余库存数量5000万吨左右，同比下降4000万吨左右；其中2014-2016年产国家临储小麦约1700万吨，2017年产国家临储小麦约为1100万吨，2019年产国家临储小麦约为1650万吨，2020年产国家临储小麦615万吨。4月3日国家粮食交易中心发布公告进一步调整国家临储小麦交易规则，一方面调整国家临储小麦投放结构，加大2014-2017年产国家临储小麦投放力度；另一方面，则进一步提高交易门槛，仅限面粉加工企业和饲料养殖企业参与竞买，抑制投机炒作。3月30日农业农村部召开全国农作物重大病虫害防控工作视频会，会议指出，预计今年我国小麦条锈病、赤霉病大流行风险高。当前距离主产区2021年产小麦上市流通不足两个月时间，新麦产情将成为市场主体关注焦点。预计后期国内流通市场小麦年份间以及品质间价差将有所扩大，市场主体购销心理将进一步理性化，持粮待涨面临的市场风险明显加大。建议后期密切关注国家临储小麦周度成交“量价”变化情况以及主产区2021年产小麦生长情况。