当前国内生猪养殖已结束盈利周期，对玉米的需求大不如前，虽然进口玉米拍卖有所降温，但进口谷物及替代品供应充足，加之今夏北方玉米品质仍存在“风险点”，国内玉米现货市场压力仍大。

进入7月份以来，与炎热的天气相比，国内玉米市场面临多重考验，表现有点“冷”。一方面，饲料消费乏善可陈，深加工停产检修增加，短期不利于玉米消费；另一方面，美玉米进口“源源不断”，替代谷物继续唱主角。虽然中储粮进口玉米继续“降温”，但对市场预期存在利空作用。    

国内现货价格跌势放缓

在经历7月初一周快速下跌之后，由于卖粮积极性受压，深加工企业玉米到货量环比明显下降，国内玉米现货价格跌势有所放缓，东北产区玉米价格有所反弹，华北玉米价格窄幅震荡。截至目前，黑龙江、山东部分企业玉米挂牌价周环比反弹10～40元/吨，黑龙江、吉林三等玉米价格为2590～2650元/吨，山东三等玉米价格为2810～2950元/吨。北方港口玉米集港价止跌反弹，辽宁锦州、鲅鱼圈港口15%水分二等新玉米散船平舱价为2680～2730元/吨。南方销区需求持续低迷，沿海进口谷物降价竞争现象普遍，仅一等集装箱低毒素玉米价格保持在2900元/吨以上。

深加工企业开机率再降

据了解，因国内玉米走势偏弱和淀粉库存连续6周上升，近期国内玉米淀粉报价仍弱，玉米酒精报价局部下跌，玉米副产品部分反弹。以玉米挂牌价估算，近一周，黑龙江西部每生产1吨玉米酒精理论亏损增至402元，吉林企业每生产1吨玉米淀粉理论亏损小降至21元，山东企业每生产1吨玉米淀粉理论亏损增至146元。

7月份以来，市场消息称山东兴贸、恒仁、天力药业、鹏远等深加工企业计划停机10～20天，玉米淀粉行业平均开机率可能将跌破50%，酒精行业也正处于夏季轮休高峰期，使短期玉米消费雪上加霜。

自6月11日以来，进口玉米累计投放量已达35万吨，累计成交量10万吨，上周两轮拍卖成交率均进一步下降至10%。同时，广东港口进口大麦12月以前船期报价陡降至2250元/吨，较此前再跌100元/吨，进口饲用高粱沿海报价普遍降至2500元/吨以内，进一步抢夺玉米市场。    

生猪养殖效益接近保本

截至目前，我国毛猪均价16.10元/公斤，周环比下跌0.87元/公斤，即5.13%；生猪效益区间为-100～100元/头，头均效益46元/头，同比缩水98.3%。虽然猪价跌势放缓，中长期看国内生猪产能恢复有利于饲用谷物消费，但当前替代品消费从未停步，多地仅剩小猪和母猪料中使用玉米。

为相应延长保质期便于南运，东北陈稻不脱壳或者在港口进行脱壳后掺混南运。前期400万吨托市麦和陈稻拍卖消息虽未落地，但通过饲料消化陈粮的“大方向”已是业内共识。

美玉米装运“源源不断”

据了解，截至7月1日当周，2020/2021年度美玉米继续对华装船40.5万吨；本年度累计销售233万吨，累计装船1767万吨，尚有566.1万吨未装船，2021/2022年度美玉米对华销售累计1074万吨，当周无新成交。

2020/2021年度美高粱出口对华进入“静默期”（已连续三周未装船）；本年度累计销售695万吨，累计装船624万吨，尚有71.1万吨未装船。2021/2022年度美高粱对华销售累计92万吨，当周无新成交。不过，当前美国高粱连续三周停止发往中国，并不意味着7月份国内进口谷物到货量会明显减少。

业内人士反馈，6月份以来我国进口谷物集中到港已经造成部分港口积压，也成为当前国内谷物市场整体表现惨淡、部分粮商不得不亏本抛售的原因，且这一现象可能持续至8月份。 

东北玉米品质再遇挑战

随着汛期到来，全国大部分地区迎来连续降水。其中，东北存粮玉米的品质再度引起市场关注。虽然暴雨对于当前田间的新作玉米而言利大于弊，但由于今年东北当地粮商存粮比例较高，无形中进一步增加了粮商成本，并导致霉变风险提高。

截至目前，国内北方玉米长势良好，辽宁和吉林地区已进入大喇叭口期，同时，今年东北雨水偏多的情况使得“十年九旱”的吉林和辽宁西部传统干旱地区玉米长势优于往年。

从产量角度来看，今年东北玉米丰产的概率正在上升，但未来天气对于玉米品质的潜在不利影响值得关注。其一，东北玉米7月份进入授粉高峰期，若遇到连续强降雨，不仅会导致单产下降，更可能造成玉米呕吐毒素偏高；其二，气象预报显示，今年下半年登陆我国的台风个数接近常年或偏多，若北上台风显著影响华东及其以北地区，秋季台风明显活跃，玉米则可能出现类似于去年的大风倒伏、品质下降现象。