小麦：六成小麦入库 粮源短期收紧
本周（9月8日-9月12日）国内小麦主产区的市场收购价格高位趋稳，短期的需求高峰过去，企业加价收购动力减弱；面粉出厂价格平稳，企业平均开机率维持中等水平；麸皮价格小幅波动，整体行情维持在0.83-0.88元/斤区间。
本周，国家临储小麦累计投放50.8万吨，累计成交20.4万吨，周环比略降2.6万吨，但依旧保持在20万吨级水平；成交均价2384.69元/吨，环比略增。从成交量和成交均价来看，市场对小麦的需求处于良好状态，之所以没有更大比例成交，主要是受到目前所投放小麦的区域和部分所投放小麦质量的限制。
据统计局数据，今年全国冬小麦产量达到11989.9万吨，比去年提高了3.5个百分点。而据国家粮食局最新发布数据，截至9月10日，河南、山东等11个小麦主产区各类粮食企业累计收购新产小麦7120万吨，比上年同期增加1943万吨。这也就意味着已经有近60%的小麦入库，在短期内难以投放市场。
据市场信息，目前，黄河以北小麦普遍收购价在1.3-1.32元/斤，其他地区小麦收购价也都涨至1.26-1.29元/斤。这样的价格接近或已达到去年的价格水平，如果在需求没有进一步利好的前提下，短期内大幅上涨空间有限。市场流通暂时短缺很大程度上掩盖了实际需求低迷的这样一个现实。
近期新玉米上市、陈玉米投放在一定程度上压制了华北地区玉米进一步走高的情况，山东部分地区的玉米收购价格甚至小幅回落。这样的情况虽不能彻底遏制饲料、养殖企业停止采购小麦用作饲料，但至少会在一定程度上遏制了饲养企业对小麦的采购量。
近期华北地区连续阴雨或导致个别地区小麦水分略增，购销也多少会受到些影响，但整体来看，多数地区预计将依旧维持稳中趋强态势，大涨可能性较小。
 
玉米： 临储竞拍热度下降 中秋假日需求渐退
本周（9月8日-9月12日）国内玉米市场现货价格平稳运行，政策性玉米继续投放，竞拍热度下降。华北及东北新季玉米上市，可以提供有效供应，缓解部分地区用粮紧张局面。大商所玉米期货价格区间震荡。
9月10日-11日临储玉米拍卖计划销售玉米5012677吨，实际成交943145吨，成交率18.82%，成交均价2324元/吨，其中：2011玉米计划销售63084吨，实际成交35429吨，成交率56.16%，成交均价2124元/吨；2012年玉米计划销售3106375吨，实际成交136311吨，成交率4.39%，成交均价2152元/吨；2013年玉米计划销售1843218吨，实际成交771405吨，成交率41.85%，成交均价2364元/吨。自2013年临储玉米投放以来，一直备受市场青睐。但从此次2013年玉米成交来看，成交率及成交均价较上次出现明显下降。目前辽宁部分地区玉米已开始陆续上市，价格优势明显，市场各方主体心态趋于谨慎。
目前华北产区受春玉米上市持续影响，企业处厂门收购价格陆续下调，以采购当地春玉米为主，水分在20%左右，不做库存。当前河北、山西等地玉米亦开始小部分陆续上市。
当前销区市场玉米现货价格整体较为稳定，新粮上市预期下，企业处采购心态较为谨慎，多以观望为主。目前有部分企业开始针对华北地区玉米进行询价活动。企业库存较前期有所下降，大中型饲料企业处库存普遍在一个月左右。
在新季玉米上市预期的情况下，北方港口玉米价格趋弱。南方港口未来库存较为充裕，部分贸易商处玉米报价略有下调。
中秋节过后，养殖行情整体处于偏弱态势，生猪及禽蛋等近期均维持小幅下探的行情。部分地区向市场投放储备肉，也对市场价格有一定影响。深加工产品方面整体以稳定为主，淀粉市场在高位窄幅震荡，酒精市场行情低迷。
本周大商所玉米期货价格区间震荡，主力1501合约开盘2376元/吨，最高价2384元/吨，最低价2357元/吨，最终收于2374元/吨，单周下跌0.17%。市场等待新粮上市，期货价格也相应进入徘徊期。
 
稻米：需求平稳价格难有波动 中稻陆续上市价格低于托市
本周（9月8日-9月12日）国内稻谷行情整体平稳运行，个别地区优质稻收购价格略有上浮；中秋假期大米消费情况一般，产、销区价格稳定。
早籼稻收购方面，据国家粮食局发布数据，截至9月10日，国内主产区各类粮食企业累计收购新季早籼稻714万吨，比上年同期减少143万吨，较上年差距进一步缩小。距离9月底收购期结束还有2周时间，按照当前收购进度，收购总量超过上年的难度较大。但从我国早籼稻的库存总量来看，随着早籼稻作为口粮、饲料粮总量的减少，每年的早籼稻库存结余还是相当庞大。
进入9月中旬，湖北及安徽部分地区中籼稻开始收割上市。从目前来看，开展收购的企业多为当地中小型加工、贸易企业。据市场信息，湖北黄冈地区普通中籼稻到厂价2440元/吨（水分16%左右，杂质2%），折干粮价2580元/吨，远低于今年2760元/吨的中晚籼稻最低收购价；南部产区优质稻丰两优、黄花粘也已少量上市，到厂价2720-2760元/吨（水分16%，杂质2%左右），折干粮2860-2900元/吨。当地预计大量上市的时间将在9月底至10月上旬。启动托市收购之前，随着上市量逐渐放大，中晚籼稻收购价格可能下降。安徽滁州地区丰两优中籼稻到厂价2720元/吨（水分17%以内，杂质2%以内），折干粮（水分13.5%，杂质1%）价格约2860-2900元/吨；霍邱地区丰两优到厂价2640元/吨（水分16%，杂质2%），折干粮价格约2780元/吨。
东北方面，尽管8月中下旬吉林、辽宁地区遭遇旱灾，但由于吉林地区水稻秧苗已处在灌浆结实期的第二阶段蜡熟期，需水量有限。因此吉林部分地区出现的旱情对水稻影响有限。市场对东北水稻产量预期较为乐观。8月中旬东北地区中北部气温接近常年或略偏低，但日照条件较好，特别是黑龙江多数地区降水、积温与日照整体适宜，利于水稻授粉结实和灌浆。预计今年黑龙江粳稻出米率同比提高2-3%。国家粮油信息中心9月份预计，今年辽宁粳稻产量为504万吨，与上年基本持平；吉林粳稻产量为568万吨，较上年持平略增；黑龙江粳稻产量为2340万吨，较上年增加120万吨。
预计短期内，国内稻谷及大米市场将维持当前平稳走势，前期短暂的消费高峰过去，市场需求回归平稳；新季中稻上市量扩大，但由于托市暂时未启动，价格难有显著上涨；市场关注重点转向托市政策是否启动。
 
大豆：USDA报告利空 外盘再创新低
本周（9月8日-9月12日），尽管存在早霜天气威胁，但USDA报告利空超预期，令美豆期价再创新低。节日来临，临储大豆拍卖成交量上升，非转基因概念支撑，连豆一期价先跌后涨。进口大豆到港成本下跌，油粕现货价格下跌，油厂压榨亏损扩大。成本下行，粕价继续承压。
本周CBOT农产品市场熊市氛围浓厚，美国天气良好，USDA报告利空超预期，令玉米、大豆期价再创新低，主力11月合约跌破1000美分/蒲式耳的整数关口。利空方面：一是USDA月度供需报告数据利空超预期，美国农业部9月供需报告全面上调2014/15 年度美豆及南美大豆产量，令全球大豆供过于求的格局愈发明显。报告预计2014/15 年度美国大豆单产将达创纪录的 46.6 蒲/英亩，高于上月预估的 45.4 蒲/英亩和市场预估的 46.3 蒲/英亩，较去年的 43.3 蒲/英亩增长 7.6%。预计 2014/15 年度美国大豆期末库存为 4.75 亿蒲，较上月预估上调 0.45 亿蒲，较去年增长 2.65 倍，库存消费比升至 13.3%，上年度仅为 3.8%。预计 2014/15 年度全球大豆产量为 3.111 亿吨，较上月预估上调 644 万吨，除了美豆产量被上调 265 万吨至 1.065 亿吨外，巴西大豆产量上调 300 万吨至 9400 万吨，阿根廷大豆产量上调 100 万吨至 5500 万吨。二是美豆生长优良率维持高位。本周美国农业部发布的作物生长报告显示，截至9月7日当周，美国大豆生长优良率为72%，与前一周持平，但远高于去年同期的52%，维持在20 年同期最高水平。
利多主要来自于早霜天气担忧和旺盛出口需求的支撑：一是上周末的天气模型显示，近期美国中西部部分地区可能出现低温天气，并可能导致霜冻，对大豆单产不利。二是美豆出口需求仍较为旺盛。美国农业部出口检验报告显示，截至 9 月 4 日当周，美国大豆出口检验量为 17.4 万吨，高于上周的 4.5 万吨。 2013/14 年度累计出口检验 4349 万吨，新季豆出口检验 7.8 万吨。
上周CBOT市场豆类品种资金面维持分化局面，截至9月2日的CFTC报告非商业头寸数据显示，投资基金增加大豆、豆粕的净多头寸，减持豆油的净多头寸，说明投机资金押注短期内大豆及豆粕价格反弹，但相对看空豆油价格。
后市看来，美国农业部对美豆新作的单产预估超出了市场预期的平均数值，引发了部分投资者的质疑，加之后期早霜灾害发生的可能性依旧存在，令期价短期内获得支撑。后期需要关注的方面，一是早霜天气是否一如预期的发生？二是价格跌破1000美分/蒲式耳的整数关口后，能否吸引全球买家的大量入场购买？如果需求能够持续的走强，期价短期或将出现一轮较为像样的反弹，反之反弹规模将会相对有限。中期内看，如果后期美豆主产区不出现大规模早霜天气，在充足的美豆新作供应冲击下，加之南美大豆种植面积扩张的利空冲击，中期美豆期价仍有下跌空间。技术面看，本月末美豆主力11月期价跌破1000美分/蒲式耳的支撑，后期运行区间降至900-1000美分/蒲式耳。建议投资者短期可采取在950-1000美分/蒲式耳区间内滚动操作，或可采取中期区间上沿逢反弹沽空的操作。在远月榨利正收益的情况下，压榨企业应做好内盘的远月油粕套保工作。
本周，连豆一指数先抑后扬，持仓周环比大幅增加。主力1501合约期价再次突破4600元/吨。基本面信息多空交织，利多方面，“非转基因”概念炒作，临储大豆拍卖成交量增加，节假日到来，市场对国产豆的现货需求转旺，利空方面，外盘价格再创新低，内外盘期价价差进一步扩大，进口豆替代量将上升。
本周临储大豆拍卖成交量上升，但成交价有所回落。本周二国家计划拍卖东北临储大豆 34.16万吨，实际成交13.92万吨，成交率40.78%，高于上周的39.15%，成交率小幅走升，由于本次成交以2010年产大豆为主，成交均价降至3978 元/吨，较上周下跌35元/吨。
本周现货价格维持平稳，黑龙江地区油用大豆收购价格为4050-4150元/吨，与上周持平。当地油粕现货价格随外盘下跌，油厂压榨亏损扩大，油厂继续停收大豆。食用豆方面，东北主产区食用豆收购价4600-4650元/吨，与上周持平，由于中秋、国庆节日到来，食用豆购销相对活跃。新季大豆长势方面，本周东北主产区天气良好，大豆总体长势状况良好。今年国产大豆生产呈现面积减少，单产略增，总产略减的格局。由于后期国产大豆供应减少，而食用需求刚性增加，油用需求受恒大“非转基因油”概念炒作存在增加可能性，在供需缺口效应的支撑下，预计近期国产大豆价格走势将强于外盘走势。
从技术面看，连豆一期价本周先跌后涨，1501合约再次冲高至4600元/吨上方，短期技术面仍可能继续上冲，但在4650元/吨一线阻力较大。建议在1501主力合约期价上冲至4650一线时，前期多单可获利平仓，等待期价回调逢低买入的策略。
本周五进口大豆到港成本为4050元/吨，较上周下跌50元/吨，进口大豆港口分销价3550元/吨，较上周大跌150元/吨。由于本周国内油粕现货价格下跌，使得油厂压榨进口大豆亏损幅度继续扩大。据中国海关总署发布的数据显示，2014年8月份中国大豆进口量为603万吨，比7月份的进口量低了19%，比去年同期低了5%，进口量同比环比下降，有利于缓解国内大豆供过于求的格局。
本周，连盘豆粕期价继续下跌，价格重心下移，但周五收盘价格触底回升，豆粕指数持仓量周环比大幅下降。本周豆粕期现货价格均出现周环比下跌，周五沿海43%蛋白豆粕价格在3380-3520元/吨，周环比下跌20-80元/吨。
养殖需求方面利好居多，全国肉鸡价格震荡走低，产区均价跌至9.6元/公斤，鸡苗价格止跌企稳，鸡蛋价格小幅上涨。全国各省生猪平均价格小幅下跌，养殖户出栏积极性较高，后期猪价仍较为乐观，近期畜牧养殖行业全部实现盈利，养殖户补栏积极性提升，饲料养殖需求温和复苏。短期内粕价继续受到全球大豆价格下跌带来的下行压力。由于市场预期食用油价格下行空间已经不大，如果大豆价格继续下行，粕价承受的压力将会较大。建议短期饲料养殖企业对豆粕现货库存维持随购随用的策略，或保持最低安全库存，不可盲目扩大库存。
 
食用油：价格窄幅波动  库存压力仍在
本周（9月9—12日），因美豆丰产预期不断加强、东南亚棕榈油产量上升，美盘大豆期价跌破 1000 美分关口，美盘豆油期价也创五年半新低，外盘油脂油料期价持续走低打压国内市场信心，国内植物油期现价格如上周预期再次全线下跌，市场无盈利效应，购销清淡。
本周， 早收美豆单产远高于前期预估，各知名机构纷纷上调2014/15年度美豆产量预期，丰产压力下，CBOT大豆主力合约跌破1000美分/蒲式耳关口，并在美国农业部发布报报后跌至969美分/蒲式耳，技术面看，未来两周CBOT大豆仍将震荡向下。本周，受外盘带动，连盘豆油期价见年内新低，技术面看，下周连豆油有技术反弹需求，操作上可短多，或观望，但中线来看仍有下跌空间。本周，国内豆油现货价格普遍下跌。沿海一级豆油出厂价格5600-5830元/吨，较上周下跌80-90元/吨。东北内陆地区一级豆油价格5950-6020 元/吨，较上周下跌30-50元/吨。河南地区油厂一级豆油报价5920-6020元/吨，较上周下跌30-80元/吨。市场无盈利效应，贸易商采购意愿较低。油厂库存较大，小包装走货缓慢，价格下行压力大。分析后市，利空因素有：一是国央豆油现货在巨大的库存压力下，走势弱于连豆油，期现货基差呈负数，这将抑制豆油期价，也不利于恢复市场信心。二是当前 11 月装船美国大豆到我国完税成本约 3440 元/吨。以此为基础，按油、粕现货价格测算的大豆加工理论盈利 132 元/吨，盈利程度比上周扩大 88 元/吨，连续 6 周盈利。预示低成本大豆的到货可能使油厂经营好转，但同时也对油、粕现货价格形成较大下行压力。三是美国农业部最新供需报告预计，2014/15 年度美国大豆单产将达创纪录的 46.6 蒲/英亩，高于上月预估的 45.4 蒲/英亩和市场预估的 46.3 蒲/英亩，较去年的 43.3 蒲/英亩增长 7.6%。预计 2014/15 年度美国大豆期末库存为 4.75 亿蒲，较上月预估上调 0.45 亿蒲，较去年增长 2.65 倍，库存消费比升至 13.3%，上年度仅为 3.8%。预计 2014/15 年度全球大豆产量为 3.111 亿吨，较上月预估上调 644 万吨。全球大豆连续第 3 年增产，累计增加 7143 万吨，增幅达 29.8%。2012/13 年度恢复性增产 2814 万吨，之后 2 年度分别增 1530 万吨和 2800 万吨，总产连创新高，国际市场大豆供给转为宽松，基本面决定方向不利于多头。利多因素有：一是市场认为国内豆油现货价格向下空间已不大，资金杀跌动能不足，而抄底抢反弹资金却跃跃欲试进场。二是根据往年的规律，丰产之年的产量确定之后，美豆迎来采购高峰的出现，市场关注焦点将由产量转向出口，届时价格出现回升的概率偏高。三是芝加哥市场投机基金在大豆市场上的净持仓已经由多转空，但在豆油市场上的持仓变化不大，说明其对豆油价格前景看空意愿并不特别强烈，未来豆油价格走势强于大豆。综上所述，下周连豆油期价反弹将带动现货价格小幅向上，但原料尚未见底，国内豆油供给压力持续，中期国内豆油期现货价格将继续震荡走弱，未来底部到5300-5500元/吨可能性较大，现货操作上仍是随用随购，不可大量囤货。
本周，受连豆油带动，郑菜油期价先抑后扬，价格见年内新低，技术面看，下周郑菜油有短期反弹可能，谨慎的可先离场观望。本周，国内菜油现货价格普遍下跌，长江流域四级菜油出厂价格5800-6100元/吨，较上周下跌0-50元/吨。华南地区四级菜油出厂价格5600-5650元/吨，较上周下跌20-100元/吨。华南沿海菜油库存十分充足，罐容紧张，是国内菜油现货价格持续下跌的主因。分析后市，利空因素有：一是目前华南地区四级菜油现货价低于期货价，油厂通过盘面进行卖出套保积极性高，菜油注册仓单数量不断上升也说明这一点，菜油期价在卖盘压力下向上乏力，并传递到国内菜油现货价格，延长菜油现货的调整期。二是本周加拿大新季油菜籽到我国完税成本3750元元/吨，较上周下跌130元/吨。后期菜籽进口成本环比下降，不利于菜油菜粕价格。三是南美、北美大豆丰产上市，马来西亚棕榈油出口疲软，国际市场油价在基本面压力下中期仍有下行空间。利多因素有：一是四菜和豆油价差缩小，目前两广地区四级菜油价格已经低于一级豆油价格，加之国人对豆油基本都是转基因的认知，这将有利于带动菜油消费。二是美国农业部9月份报告出后，短期内没有新的利空信息，空单离场可能引发期价反弹，带动现货价格。综上所述，在国内植物油基本面偏空，且国内菜油高库存情况下，预计国内菜油现货价格仍以弱为主，走势也将弱于期盘，操作上仍建议随用随购，不可急于囤货。