要点
　　大豆：美豆数据调整中性偏多。亩产预测51.4蒲与预期基本一致，供应上调抵消出口增加，库存3.95亿，上调3000万，但低于平均预期4.14。全球数据偏空，巴西及全球大豆产量预期创纪录，全球库存上调520万吨，高于预期。
　　玉米：中性偏空。美玉米亩产下调1蒲，亩产和产量调整与预期一致。出口上调5000万蒲，库存下调至23.2亿，低于平均预期。巴西产量上调，南美出口增加。全球库存下调270万吨，低于平均预期，但仍为创纪录水平。
　　小麦：中性偏空。欧盟产量和质量下滑提振美麦出口上调，美麦库存略低于预期。全球小麦供应量下调160万吨，需求下调100万吨，供应减幅大于需求减幅，全球库存下调70万吨，略低于预期，但仍为创纪录水平。
　　光大点评：报告整体中性偏空。报告再次确认美豆玉米丰产预期。美豆亩产和产量调整在预期内，库存略低于预期，但仍为十年高位。全球供应量大幅上调，美国及全球供应宽松格局延续。美豆收割期间仍将延续震荡偏弱走势。美国及全球玉米供需也延续宽松。整体农产品供需基本面保持偏空。报告后继续关注收割天气及进度。供应炒作结束后市场焦点将转向需求端。关注美国农民销售情况、出口及中国采购动态。
　　美国农业部10月份供需报告
　　北京时间2016年10月13日凌晨美国农业部公布了10月份供需报告。
　　油籽：本月预测美国16/17年度油籽产量为1.262亿吨，较上月预测增加190万吨，其中大豆、油菜籽和葵花籽产量增加抵消棉籽和花生产量的下调。预测美豆产量为42.69亿蒲，较上月预测增加6800万蒲，略低于平均预期的42.97亿蒲。预测美豆亩产为51.4蒲/英亩，较9月预测增加0.8蒲，与平均预测的51.5蒲基本持平。初始库存略上调及产量上调提振美豆供应量较上月预测增加7000万蒲。
　　供应增加提振美豆16/17年度出口量上调至20.25亿蒲，较上月预测增加4000万蒲。美豆压榨量未做调整，预测年终库存为3.95亿蒲，较上月预测增加3000万蒲，低于平均预期的4.14亿蒲。预测美豆年度平均价格为8.3-9.8美元/蒲，与上月预测持平。豆粕豆油价格预测未做调整，仍分别为300-340美元/短吨及30.5-33.5美分/磅。
　　本月预测全球16/17年度油籽产量为5.481亿吨，较上月预测增加360万吨，大豆产量预测上调提振油籽产量增加。预测全球大豆产量将达到创纪录的3.332亿吨，较上月增加280万吨。其中美国、巴西和加拿大产量增加抵消俄罗斯产量的下调。基于最新巴西农业部CONAB种植面积预期增加，本月巴西大豆产量预测上调至创纪录的1.02亿吨。面积和亩产上调提振加拿大大豆产量预测上调。俄罗斯近期收割结果不佳导致产量预测下调。基于加拿大统计局最新分析，预测加拿大油菜籽产量为1850万吨，较上月预测增加50万吨。另外，亩产上调也提振澳大利亚油菜籽产量上调。其它油籽产量调整包括：土耳其油菜籽产量上调、澳大利亚棉籽产量上调以及巴西棉籽产量下调。基于最终产量数据，马来西亚15/16年度棕油产量下调，而在降雨减少继续影响产量的情况下，预测马来16/17年度产量也下调。
　　在初始库存和产量增加的影响下，本月预测全球16/17年度油籽供应量较上月预测增加1%。在压榨量基本未做调整的情况下，预测全球16/17年度油籽年终库存量为8810万吨，较上月预测增加530万吨，其中主要是美国、巴西、阿根廷及中国库存增加。预测全球大豆年终库存量为7740万吨，较上月预测增加520万吨，高于平均预期的7330万吨。
　　粗粮：本月对美国16/17年度玉米的供需展望包括：产量下调、出口上调、库存下调及价格上调。因亩产下调抵消收割面积的上调，本月预测美国玉米产量为150.57亿蒲，较上月预测减少3600万蒲，与平均预期一致。预测玉米平均亩产为173.4蒲，较上月预测的174.4蒲减少1蒲，与平均预期的173.3蒲基本持平。玉米供应量略下调至168.45亿蒲，供应减少抵消初始库存的小幅增加。出口量上调5000万蒲，反映出目前累计出口销量年比增加的状况。玉米年终库存下调6300万蒲，降至23.2亿蒲，低于平均预期的23.73亿蒲。预测玉米年度农场平均价格为2.95-3.55美元/蒲，上下限范围各上调5美分。

　　预测美国高粱产量较上月预测减2200万蒲，亩产上调1.5蒲，达到创纪录的77.2蒲，但收割面积下调抵消亩产的增加，其中德州面积减幅最大。大麦产量上调1000万蒲，燕麦产量下调1200万蒲。预测高粱平均价格为2.8-3.4美元/蒲，上下限各上调5美分。

　　全球16/17年度粗粮产量预测下调500万吨，降至13.148亿吨。除美国以外国家供需调整包括：产量下调、消费量上调、贸易量增加及库存下调。巴西玉米种植面积增加提振产量上调，巴西农业部CONAB最新报告显示首季玉米种植面积高于此前预期。欧盟玉米和大麦产量下调，而国内饲用需求及全球玉米价格低廉刺激进口增加。基于最新官方收割报告，俄罗斯大麦产量下调。

　　供应增加及出口竞争力预期增强提振巴西和阿根廷玉米出口量上调。预测伊朗、越南和墨西哥玉米进口增加。除美国以外国家玉米年终库存下调100万吨，其中阿根廷和乌克兰库存降幅最大。全球玉米年终库存下调270万吨，降至2.168亿吨，低于平均预测的2.19亿吨，但仍为创纪录水平。

　　小麦：本月美国16/17年度小麦年终库存上调3800万蒲，达到11.38亿蒲，但略低于平均预期的11.56亿蒲，需求下调抵消供应的减少。基于最新9月30日产量数据，美国16/17年度小麦产量下调1100万蒲。饲用/调整用量下调7000万蒲，降至2.6亿蒲，这反映出9月30日库存报告显示的6月至8月消费量低于预期的状况。出口竞争增强(特别是对北非出口增加，而欧盟因产量和质量问题导致出口市场份额减少)提振美麦出口量上调2500万蒲。预测美国小麦农场年度平均价格上调0.1美元，达到3.5-3.9美元/蒲。

　　产量下调40万吨及初始库存减少导致本月全球16/17年度小麦供应预测量下调160万吨。其中欧盟产量下调200万吨，而加麦产量上调100万吨，澳麦产量上调80万吨。生长情况理想提振澳麦产量增加，预测澳麦亩产将达创纪录水平。全球出口量上调190万吨，其中澳麦出口增加100万吨，美麦出口增加70万吨，加拿大和乌克兰出口分别增加50万吨。但欧盟产量下调导致出口减少100万吨。全球16/17年度小麦消费量下调100万吨，主要是美国和欧盟饲用需求下滑。在供应减幅大于需求减幅的情况下，预计全球小麦年终库存减少70万吨，降至2.484亿吨，低于平均预期的2.499亿吨，但仍为创纪录水平。