10月份以来，从国家有关部门及相关省份频繁发声可以看出，今年我国东北玉米名为“市场化收购”，实则依旧有“底线思维”。与此同时，相关政策及文件内容释放积极信号，（继内蒙古部分地区中储粮启动收购玉米以后，有关深加工、运输等补贴的猜测纷纷），多项政策补贴传闻之下，对市场平添信心，新季玉米价格似有支撑。具体分析如下：

市场表现

表现一：东北玉米价格弱势趋稳。目前，东北地区秋粮收割工作仍在进行，只是与往年相比，收割进度及玉米上量表现不一。其中辽宁、黑龙江地区玉米上量较大，吉林、内蒙古地区尚未完全收割，新粮上量有限，供应压力尚未完全释放，玉米价格经过前期的弱势调整后趋于稳定。同时，从政策层面来看，近日有市场消息称东北地区中储粮库点以1300-1440元/吨区间启动收购，一定程度提升市场心态，同时，国家将组织中央企业（中储粮、中粮、中纺等）展开轮入玉米收购，按照不低于去年政策性收购的指示精神，若严格执行，则收购量将不低于4200万吨。如消息属实，对于后期新粮大量上市后对玉米价格稳定将起到支撑作用。截止10月19日，吉林长春地区深加工企业新季玉米进厂价1400-1450元/吨，辽宁沈阳新玉米进厂价1500-1550元/吨，内蒙古呼和浩特新玉米进厂价1400-1460元/吨，黑龙江绥化新玉米进厂价1300-1330元/吨，上述价格均与前一日持平，但比上周下降20-60元/吨。

表现二：华北玉米价格涨势凌厉。今年10月份以来，华北玉米价格出现凌厉涨势，尤其是河南、山东两大新粮率先上市，价格遭到重创的区域。10月份以来平均累计涨幅在60-100元/吨之间（河北北部地区上市偏晚，故跌势滞后），华北饲料企业玉米主流收购价格集中在1680-1760元/吨之间。据了解，以山东地区为代表，现阶段当地饲料企业库存普遍集中在5-7天，深加工企业库存接近，因此一旦出现降雨天气，玉米价格很容易上涨，而前期因价格过低惜售的农户出于看涨预期，继续表现惜售。截止目前，山东深加工企业玉米收购价继续走强。其中寿光地区新玉米进厂价1720元/吨，潍坊地区1740元/吨，德州地区1660元/吨，滨州地区1660元/吨，菏泽地区1740元/吨，比较上周末上涨20-40元/吨。短期来看，华北玉米价格涨势仍将延续，因为除农户惜售情绪加重以外，华北阴霾天气不利自然晾晒且20日左右预报还有降水出现，干粮上量受阻将对其粮价形成支撑。

表现三：南北港口价格涨声响起。继华北玉米价格连番上涨之后，本周，南北港口玉米价格也传来“涨声”。据了解，目前，锦州港内贸易商收购15%水以内，霉变2%以内烘干新玉米收购价在1650-1700元/吨，鲅鱼圈企业玉米收购价在1680-1700元/吨不等，比上周上涨10-30元/吨，优质优价。目前新玉米收割尚未完全结束，供应压力尚未集中体现，加之市场预期轮入补库收购即将开展，对市场心理产生提振。与此同时，广东港口新玉米报价1870-1880元/吨，比上周上涨10-20元/吨。目前广东港口库存不足7万吨，现货供应偏紧，对价格有一定支撑作用。

影响因素

因素一：政策暖风频吹提振信心。国庆节后，有关做好今年秋粮收购工作的政策消息不断传来。一是10月8日，吉林省召开政府专题会议，要求加大收储力度，释放积极市场信号，强化底线思维，解决好粮食收储市场主体、仓容、资金等问题；要求有关央企要主动承担社会责任，加大收储力度，释放积极市场信号。加快仓容建设，平衡仓储结构，抓紧腾仓倒库，已经明确了政府态度。二是10月13日国家粮食局《关于开展东北地区玉米收购工作督导调研的通知》下发，要求各直属库和分公司按相关质价政策收购玉米。目前，中储粮内蒙古分公司已向各直属库下发《关于启动2016年秋粮玉米收购工作的通知》，规定收购范围为2016年新产潮粮玉米，收购标准为国标中等品以上，其中呼伦贝尔地区收购价0.65元/斤，兴安盟地区0.68元/斤，通辽、赤峰地区0.7元/斤，锡林郭勒及以西地区0.71元/斤。上述一系列托市信号为市场平添信心。
除此之外，近日有关深加工及运输补贴传闻再起。传闻一：东北深加工企业补贴本周五公布，补贴金额每吨200元（地方120，中央80），补贴时间自2016年11月1日起至2017年6月30日止。传闻二：国家将出台运费补贴，支持东北四省以外其他27个省份到东北采购粳稻、玉米，财政给予140元/吨一次性费用补贴。目前，上述传闻虽未得到官方确认，但已引起市场众多猜测，至少在心理层面已经产生一定影响。

因素二：玉米收获进度同比延迟。今年9月份我国东北乃至9月末10月初华北地区均遭遇多雨天气，直接导致东北玉米收获进度同比延迟。其中据黑龙江东部地区种植户表示，由于降水不利影响，当地玉米收获恐较常年延迟20天左右，全部完成收获需等待至11月初；吉林榆树地区玉米收获预计本周完成，较常年延迟10-15天左右。中央气象台预计，未来一周北方地区冷空气频繁，将自西向东先后出现大风降温降水天气，对秋收扫尾及已收秋粮晾晒不利；东北地区有小到中雪或雨夹雪，气温偏低，对秋收不利。而除了多雨天气对玉米收获进度的影响外，我国北方地区金秋遭遇连续降雨也使玉米品质前景令人担忧。据了解，目前东北港口玉米集港粮源中已出现霉变超过3%的玉米。同时，江苏、安徽、山东等地出现玉米霉变升高至3%-4%的情况。同时，9月份连续阴雨已经令辽宁等部分地区玉米霉变初见端倪。

因素三：生猪价格止跌反弹，深加工企业加工利润向好。近日受养殖户抛售情绪减少提振，市场生猪供应压力缓解，屠宰企业收购难度增加，生猪价格止跌反弹。上涨区域主要集中在东北和华东地区，南方猪价整体稳定。但从消费端来看，下游需求未见明显好转，消费旺季行情或于11月逐渐启动，预计短期猪价上涨幅度有限。从深加工企业需求来看，目前国内玉米淀粉及酒精价格稳中有涨，深加工企业加工利润向好。以淀粉为例，截止目前，山东滨州地区大型淀粉加工企业淀粉出厂价2140-2180元/吨，比上周上涨80-100元/吨；辽宁沈阳地区淀粉出厂价为2020-2060元/吨，与上周持平。河北秦皇岛地区淀粉出厂价为2100-2150元/吨，比上周上涨60-80元/吨。吉林长春地区淀粉出厂价为1950-1980元/吨，与上周持平。如果不考虑折旧，吉林长春地区加工1吨玉米理论盈利179元，比上周提高33元/吨；山东滨州地区理论盈利135元/吨，比上周提高13元/吨。东北地区利润向好主要是由于玉米价格下降，成本降低；山东地区虽然原料成本有所提高，但淀粉价格也随之上涨，利润维持向好趋势。后期玉米大批量上市之后，原料成本进一步下降，继续利好加工利润。

后市展望

展望后市，在东北玉米尚未完全收获，华北农户惜售心理及政策暖风频吹的背景下，预计短期内国内玉米市场有望保持相对抗跌的局面，而整体市场压力将在11月中旬东北新玉米第一轮上市高峰来临以后呈现。同时，目前东北玉米收获和批量上市期间的天气条件再度成为关键，将直接影响未来玉米价格走势变化，值得关注。